鹰眼预警：聚赛龙应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，聚赛龙发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.77亿元，同比增长13.34%；归母净利润为3715.2万元，同比增长7.7%；扣非归母净利润为3092.55万元，同比增长19.41%；基本每股收益0.7776元/股。

公司自2022年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3344.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚赛龙2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.77亿元，同比增长13.34%；净利润为2977.87万元，同比下降9.47%；经营活动净现金流为-2663.23万元，同比增长50.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.34%，净利润同比下降9.47%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.34%，销售费用同比变动34.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.04%，营业收入同比增长13.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.894低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.89低于行业均值1.35，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为10.84%，同比增长5.96%；净利率为2.02%，同比下降20.12%；净资产收益率（加权）为4.7%，同比下降5.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.84%，低于行业均值19.84%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.92%，2.52%，2.02%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.02%，低于行业均值6.27%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.23%增长至10.84%，销售净利率由去年同期2.52%下降至2.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.11%，4.98%，4.7%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.7%，低于行业均值5.07%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.06%高于行业均值-1.22%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-737.3万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为52.53%，同比增长15.38%；流动比率为1.55，速动比率为1.24；总债务为6.58亿元，其中短期债务为5.91亿元，短期债务占总债务比为89.78%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为8.79高于行业均值3.24，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.38，4.56，8.79，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为5.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为5.9亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值0.06。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为82.67%高于行业均值46.14%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.8、0.69、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为7.36%、11.08%、12.04%，总债务/负债总额比值分别为59.22%、69.62%、74.69%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为5.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.247%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.75%，营业成本同比增长12.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为588.2万元，较期初变动率为57.75%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.2%、0.34%、0.47%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为162.72%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.8亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-0.5亿元、-0.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.4亿元，公司营运资金需求为6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.21，同比增长4.05%；存货周转率为5.37，同比增长10.15%；总资产周转率为0.95，同比下降2.52%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.13，0.98，0.95，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长32.4%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.54、6.16、5.27，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长40.24%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为523.8万元，较期初增长35.2%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长58.58%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长90.02%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长34.85%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.27%、1.85%、2.2%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报