鹰眼预警：锦浪科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，锦浪科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为61.01亿元，同比增长3.59%；归母净利润为7.79亿元，同比下降26.46%；扣非归母净利润为7.86亿元，同比下降24.79%；基本每股收益1.98元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦浪科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为61.01亿元，同比增长3.59%；净利润为7.79亿元，同比下降26.46%；经营活动净现金流为3.83亿元，同比下降60.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为61亿元，同比增长3.59%，去年同期增速为77.8%，较上一年有所放缓。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.59%，净利润同比下降26.46%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.7亿元、10.6亿元、7.8亿元，同比变动分别为48.96%、123.7%、-26.46%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.59%，销售费用同比变动44.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.59%，经营活动净现金流同比下降60.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.491低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.49低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.33、0.91、0.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.38%，同比下降3.39%；净利率为12.77%，同比下降29%；净资产收益率（加权）为10.78%，同比下降69.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.38%，同比下降3.39%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.38%，高于行业均值21.16%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为12.77%，同比大幅下降29%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.38%高于行业均值21.16%，存货周转率为2.05次低于行业均值4.36次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.78%，同比大幅下降69.28%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.2%高于行业均值-1.44%。

报告期内，公司资产负债率为64.08%，同比下降10.44%；流动比率为0.73，速动比率为0.42；总债务为110.31亿元，其中短期债务为34.86亿元，短期债务占总债务比为31.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.73低于行业均值2.3，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.96，0.85，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.6亿元，短期债务为34.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.6亿元，短期债务为34.9亿元，经营活动净现金流为3.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.22、0.22，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.16、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为142.23%高于行业均值55.28%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.2、0.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.79%、1.65%、1.79%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为182.42%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.3亿元，较期初变动率为282.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16.6亿元、41.9亿元、71.2亿元，公司经营活动净现金流分别6.3亿元、9.6亿元、3.8亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.8亿元、-19.6亿元、-48.8亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.7亿元，营运资本为-16.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.14，同比下降20.04%；存货周转率为2.05，同比下降12.16%；总资产周转率为0.33，同比下降39.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.36，7.67，6.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.05低于行业均值4.36，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.7，2.33，2.05，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.55，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为153.2亿元，较期初增长96.95%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为70.94%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.4，低于行业均值4.12。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、0.76、0.4，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长102.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.7亿元，同比增长44.55%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长52.34%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.34%，营业收入同比增长3.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报