鹰眼预警：清水源营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，清水源发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.31亿元，同比下降37.31%；归母净利润为-5572.61万元，同比下降26.83%；扣非归母净利润为-2120.59万元，同比增长57.62%；基本每股收益-0.2151元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对清水源2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.31亿元，同比下降37.31%；净利润为-5501.54万元，同比下降14.71%；经营活动净现金流为6762.35万元，同比下降61.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为11.3亿元，同比大幅下降37.31%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降37.31%，低于行业均值-12.86%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-115.8万元，-0.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-0.5亿元、-0.6亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-37.31%，销售费用同比变动8.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为32.37%、10.18%、-37.31%持续下降，应收账款较期初变动分别为-46.23%、-8.65%、1.36%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动1.36%高于行业均值-101.72%，营业收入同比变动-37.31%低于行业均值-12.86%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.3亿元、1.8亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.23低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为10.93%，同比下降34.02%；净利率为-4.86%，同比下降82.97%；净资产收益率（加权）为-3.5%，同比下降27.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.96%、16.57%、10.93%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.93%，低于行业均值22.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.92%，-2.66%，-4.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-4.86%，低于行业均值4.69%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.04%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.04%，低于行业均值4.06%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.28%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.77%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为43.89%，同比下降9.44%；流动比率为1.4，速动比率为1.26；总债务为7.69亿元，其中短期债务为4.11亿元，短期债务占总债务比为53.44%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.08，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.14、0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.73%高于行业均值47.19%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.77，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.86、0.79、0.77，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.63%，营业成本同比增长33.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为62.13%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.64，同比下降34.78%；存货周转率为8.84，同比下降6.27%；总资产周转率为0.38，同比下降29.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.64，同比大幅下降至34.78%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.64低于行业均值36.81，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.44%、9.87%、11.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.4亿元，较期初增长64.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.18%、1.37%、2.36%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报