鹰眼预警：幸福蓝海经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，幸福蓝海发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11亿元，同比增长74.58%；归母净利润为-2204.59万元，同比增长93.42%；扣非归母净利润为-4847.2万元，同比增长86.73%；基本每股收益-0.0592元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6831.15万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对幸福蓝海2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11亿元，同比增长74.58%；净利润为-2082.53万元，同比增长93.89%；经营活动净现金流为3.66亿元，同比增长2169.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长74.58%，高于行业均值11.8%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长93.42%，低于行业均值850.15%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长86.73%，低于行业均值424.08%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-3.7亿元、-0.2亿元，同比变动分别为55.46%、-103.26%、93.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动74.58%，营业成本同比变动27.99%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.58%，销售费用同比变动-79.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动74.58%，税金及附加同比变动-13.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-17.59低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为15.26%，同比增长197.85%；净利率为-1.89%，同比增长96.5%；净资产收益率（加权）为-3%，同比增长91.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.58%、45.72%、15.26%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为59.58%、45.72%、15.26%，同比变动分别为14.29%、-23.26%、197.85%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.26%，低于行业均值27.94%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的45.72%下降至15.26%，行业毛利率由上一期的25.41%增长至27.94%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.89%，低于行业均值-1.22%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期45.72%下降至15.26%，销售净利率由去年同期-59.19%增长至-1.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3%，低于行业均值3.71%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.61%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.58%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为71.07%，同比下降2.67%；流动比率为1.59，速动比率为1.29；总债务为1.12亿元，其中短期债务为1.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为71.07%高于行业均值37.79%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.4亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.169%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为66.91%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.31%、3.67%、6.18%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为3.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.31，同比增长103.48%；存货周转率为3.84，同比增长70.01%；总资产周转率为0.41，同比增长94.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率6.31低于行业均值15.46，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.84低于行业均值34.81，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长208.25%。

点击幸福蓝海鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报