鹰眼预警：利源股份营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，利源股份（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.77亿元，同比下降6.14%；归母净利润为-1.81亿元，同比增长55.37%；扣非归母净利润为-1.97亿元，同比增长24.18%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利源股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.77亿元，同比下降6.14%；净利润为-1.81亿元，同比增长55.37%；经营活动净现金流为-2.72亿元，同比下降12.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为252.27%，38.45%，-6.14%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.14%，低于行业均值4.35%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.3亿元，-0.6亿元，连续为负数。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为252.27%、38.45%、-6.14%持续下降，净利润同比变动分别为-109.12%、9.61%、55.37%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.14%，税金及附加同比变动31.06%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-38.22%高于行业均值-595.44%，营业收入同比变动-6.14%低于行业均值4.35%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.7亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为-10.32%，同比增长38.56%；净利率为-38.01%，同比增长52.45%；净资产收益率（加权）为-15.57%，同比增长44.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为-10.32%，同比大幅增长38.56%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-10.32%，低于行业均值12.03%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-16.8%增长至-10.32%，行业毛利率由上一期的12.39%下降至12.03%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-38.01%，低于行业均值2.74%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-16.8%增长至-10.32%，应收账款周转率由去年同期3.3次下降至3.2次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.57%，低于行业均值6.87%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-13.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为82.69%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为35.8%，同比增长7.94%；流动比率为1.51，速动比率为1.28；总债务为2亿元，其中短期债务为1.37亿元，短期债务占总债务比为68.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.35，2.43，1.51，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.43，2.1，2.21，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为1.4亿元，经营活动净现金流为-2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.92、0.78，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.94，低于行业均值0.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.194%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-7.1亿元、-2.4亿元、-2.7亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为1.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比下降2.96%；存货周转率为7.31，同比增长8.57%；总资产周转率为0.27，同比增长10.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.2低于行业均值91.84，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.27低于行业均值1.21，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为64.16%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.44，低于行业均值6.27。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长38.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长61.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报