鹰眼预警：ST宇顺应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST宇顺发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1.55亿元，同比增长14.88%；归母净利润为96.44万元，同比增长103.78%；扣非归母净利润为-1847.8万元，同比增长32.55%；基本每股收益0.0034元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3307.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST宇顺2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.55亿元，同比增长14.88%；净利润为96.44万元，同比增长103.78%；经营活动净现金流为-734.29万元，同比下降14563.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长32.55%，低于行业均值124.55%，偏离行业度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为96.4万元，扣非净利润为-0.2亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.3亿元、-0.3亿元、96.4万元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.88%，销售费用同比变动-0.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.94%，营业收入同比增长14.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.88%，经营活动净现金流同比下降14563.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为96.4万元、经营活动净现金流为-734.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.614低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-7.61低于行业均值2.43，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.27、-0、-7.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.86%，同比增长47.5%；净利率为0.62%，同比增长103.29%；净资产收益率（加权）为0.39%，同比增长103.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.99%、9.4%、13.86%，同比变动分别为27.66%、-32.85%、47.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.86%，低于行业均值20.7%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.4%增长至13.86%，行业毛利率由上一期的21.5%下降至20.7%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.86%低于行业均值20.7%，销售净利率为0.62%高于行业均值-2.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.36%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1299.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.66%高于行业均值-3.13%。

报告期内，公司资产负债率为21.6%，同比增长45.35%；流动比率为4.13，速动比率为3.64；总债务为1973.98万元，其中短期债务为500.66万元，短期债务占总债务比为25.36%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.13。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.19，低于行业均值0.06。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为500.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.212%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为355.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-262.5万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-734.3万元、-509.7万元、-262.5万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为118.3万元、66.7万元、607.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、5.1万元、-734.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比增长35.8%；存货周转率为7.29，同比增长70.98%；总资产周转率为0.51，同比增长23.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为623.3万元，较期初增长532.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报