鹰眼预警：*ST京蓝营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST京蓝（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1.49亿元，同比下降23.69%；归母净利润为10.56亿元，同比增长178.35%；扣非归母净利润为-13.98亿元，同比下降8.15%；基本每股收益0.3696元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5615.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST京蓝2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.49亿元，同比下降23.69%；净利润为8.46亿元，同比增长155.48%；经营活动净现金流为-1.61亿元，同比下降270.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比下降23.69%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降23.69%，低于行业均值2.73%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为47.14%，-2.73%，-8.15%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.69%，净利润同比增长155.48%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降23.69%，净利润为8.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为8.5亿元，扣非净利润为-14亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为8.5亿元，且前三季度为-9.1亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-14.4亿元、-15.4亿元、8.5亿元，较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为327.26%，高于行业均值74.9%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.5亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.19低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.19低于行业均值0.97，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.04、-0.06、-0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为-18.78%，同比增长56.9%；净利率为568.16%，同比增长172.69%；净资产收益率（加权）为-479.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.85%、-43.57%、-18.78%，同比变动分别为2498.2%、-331.11%、56.9%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-18.78%，低于行业均值25.23%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-43.57%增长至-18.78%，行业毛利率由上一期的25.89%下降至25.23%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为-18.78%低于行业均值25.23%，销售净利率为568.16%高于行业均值8.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-479.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-479.49%，低于行业均值-4.61%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为328.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-2.1亿元，归母净利润为10.6亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.02%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为39.96%，同比下降63.16%；流动比率为2.4，速动比率为2.39；总债务为576.99万元，其中短期债务为576.99万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.32，低于行业均值-0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为177.5万元，较期初变动率为46.76%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.16，同比增长8.45%；存货周转率为0.52，同比增长31.57%；总资产周转率为0.03，同比增长40.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.16低于行业均值4.69，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.52低于行业均值15.98，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.96%、17.46%、37.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.03低于行业均值0.35，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为13.91%，高于行业均值3.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.06%、12.28%、13.91%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.5亿元，同比增长76.18%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长76.18%，营业收入同比增长-23.69%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报