鹰眼预警：鑫宏业应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，鑫宏业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为20.01亿元，同比增长10.66%；归母净利润为1.65亿元，同比增长14.08%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比增长0.13%；基本每股收益1.8987元/股。

公司自2023年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4854.93万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫宏业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.01亿元，同比增长10.66%；净利润为1.65亿元，同比增长14.08%；经营活动净现金流为-2.06亿元，同比下降195.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为60.96%，35.22%，14.08%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.36%，39.65%，0.13%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.66%，销售费用同比变动57.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为47.2%，高于行业均值40.8%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为43.95%、44.13%、47.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.66%，经营活动净现金流同比下降195.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.248低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.25低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为12.78%，同比下降11.04%；净利率为8.25%，同比增长3.09%；净资产收益率（加权）为10.45%，同比下降59.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.94%、14.37%、12.78%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.78%，低于行业均值22.47%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的14.37%下降至12.78%，行业毛利率由上一期的22.36%增长至22.47%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.37%下降至12.78%，销售净利率由去年同期8.01%增长至8.25%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.78%低于行业均值22.47%，销售净利率为8.25%高于行业均值5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.45%，同比大幅下降59.78%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-2.01%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为81.85%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为33.58%，同比下降53.75%；流动比率为2.44，速动比率为2.26；总债务为7.82亿元，其中短期债务为7.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.18，低于行业均值-0。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为288.7万元，较期初变动率为87.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.17%，营业成本同比增长12.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为15.2万元，较期初变动率为1805.01%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比下降15.3%；存货周转率为7.31，同比增长1.7%；总资产周转率为0.7，同比下降27.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.79，2.71，2.3，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.07，0.97，0.7，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长48.66%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.92、9.66、7.19，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长60.79%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长179.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长57.76%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长60.67%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长60.67%，营业收入同比增长10.66%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报