鹰眼预警：宏昌科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，宏昌科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.85亿元，同比增长7.03%；归母净利润为8591.24万元，同比增长27.72%；扣非归母净利润为7702.14万元，同比增长39.96%；基本每股收益1.07元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7200万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏昌科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.85亿元，同比增长7.03%；净利润为8605.36万元，同比增长28.18%；经营活动净现金流为1.42亿元，同比增长747.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.07%、7.63%、7.03%持续下降，净利润同比变动分别为-16.94%、-1.31%、28.18%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.91%，高于行业均值12.08%。

报告期内，公司毛利率为20.22%，同比增长12.75%；净利率为9.73%，同比增长19.76%；净资产收益率（加权）为8.04%，同比增长18.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.22%，同比大幅增长12.75%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.22%，低于行业均值27.43%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为6.62%、2.26%、0.57%、0.28%，同比变动分别为7.49%、22.5%、-613.83%、22.84%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.94%增长至20.22%，存货周转率由去年同期5.45次下降至5.12次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.22%低于行业均值27.43%，销售净利率为9.73%高于行业均值9.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为8.04%，低于行业均值12.12%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-1.12%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.92%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为43.76%，同比增长38.48%；流动比率为2.96，速动比率为2.68；总债务为6.03亿元，其中短期债务为2.77亿元，短期债务占总债务比为45.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为30.4%，31.58%，43.76%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.3、2.06、1.77，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.62%、22.7%、53.03%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.79、2.19、1.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为39.29%高于行业均值19.77%，且总债务/负债总额比值为68.16%也高于行业均值42.54%，出现存贷双高特征。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为95.2万元，较期初变动率为354.57%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为488.1万元，较期初变动率为105.24%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.1亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.2亿元、1.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-5亿元、-718万元、-3.6亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比增长4.36%；存货周转率为5.12，同比下降5.93%；总资产周转率为0.5，同比下降12.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.68低于行业均值11.27，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.27，5.45，5.12，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.57，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.87、3.93、3.41，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长167.37%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为328万元，较期初增长52%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为411万元，较期初增长56.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报