鹰眼预警：菜百股份经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，菜百股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为165.52亿元，同比增长50.61%；归母净利润为7.07亿元，同比增长53.61%；扣非归母净利润为6.58亿元，同比增长62.18%；基本每股收益0.91元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对菜百股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为165.52亿元，同比增长50.61%；净利润为7.1亿元，同比增长54.12%；经营活动净现金流为6.91亿元，同比增长13.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长50.61%，高于行业均值-16.38%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.61%，销售费用同比变动23.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.97低于行业均值2.67，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为10.68%，同比下降4.83%；净利率为4.29%，同比增长2.33%；净资产收益率（加权）为19.82%，同比增长40.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.34%、11.22%、10.68%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.68%，低于行业均值26.89%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.22%下降至10.68%，行业毛利率由上一期的26.81%增长至26.89%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为11.34%、11.22%、10.68%，持续下降，销售净利率分别为3.5%、4.19%、4.29%，持续增长。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.68%低于行业均值26.89%，销售净利率为4.29%高于行业均值2.33%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为40.37%，同比增长6.79%；流动比率为2.43，速动比率为1.13；总债务为19.04亿元，其中短期债务为19.04亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.07、1.03、0.83，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为50.22%高于行业均值45.78%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为39.55%、42.11%、50.22%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为27.26%高于行业均值21.18%，且总债务/负债总额比值为74.17%也高于行业均值39.57%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为17.3亿元，短期债务为19亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.337%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为27324.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27324.23%，营业成本同比增长51.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为54.1%。

报告期内，公司应收帐款周转率为67.82，同比增长33.06%；存货周转率为4.97，同比增长38.98%；总资产周转率为2.8，同比增长36.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为50.86%，高于行业均值11.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报