鹰眼预警：中国化学销售毛利率大幅低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，中国化学发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1783.58亿元，同比增长13.09%；归母净利润为54.26亿元，同比增长0.2%；扣非归母净利润为52.02亿元，同比增长3.86%；基本每股收益0.89元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为77.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.78元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国化学2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1783.58亿元，同比增长13.09%；净利润为59.71亿元，同比增长3.35%；经营活动净现金流为91.34亿元，同比增长509.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为26.64%，16.87%，0.2%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为9.41%，同比增长0.77%；净利率为3.35%，同比下降8.61%；净资产收益率（加权）为9.83%，同比下降8.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.41%，低于行业均值23.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.34%增长至9.41%，销售净利率由去年同期3.66%下降至3.35%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.21%，10.71%，9.83%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.02%高于行业均值-7.86%。

报告期内，公司资产负债率为70.76%，同比增长1.05%；流动比率为1.18，速动比率为1.14；总债务为211.12亿元，其中短期债务为134.53亿元，短期债务占总债务比为63.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为70.76%高于行业均值47.39%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.34，1.58，1.76，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.47、0.42，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为26.66%、27.8%、32.95%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.02、3.32、2.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为486.4亿元，短期债务为134.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.342%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.52%，高于行业均值4.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-221亿元，营运资本为258.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为479.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.95，同比增长3.28%；存货周转率为27.61，同比增长10.18%；总资产周转率为0.87，同比增长1.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为70.2亿元，较期初增长48.82%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为5.1亿元，较期初增长100.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报