鹰眼预警：松芝股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，松芝股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为47.58亿元，同比增长12.62%；归母净利润为9983.58万元，同比增长5.21%；扣非归母净利润为5669.17万元，同比增长2.06%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为7.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对松芝股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.58亿元，同比增长12.62%；净利润为1.22亿元，同比下降0.2%；经营活动净现金流为3.68亿元，同比增长142.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长12.62%，低于行业均值16.83%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长5.21%，低于行业均值48.56%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长2.06%，低于行业均值66.93%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.62%，净利润同比下降0.2%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.61%，同比下降8.22%；净利率为2.56%，同比下降11.38%；净资产收益率（加权）为2.63%，同比增长4.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.65%、18.1%、16.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.61%，低于行业均值21.82%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.1%下降至16.61%，行业毛利率由上一期的20.89%增长至21.82%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.4%，2.89%，2.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.56%，低于行业均值7.05%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.63%，低于行业均值7.04%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.98%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.69%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为41.06%，同比增长1.25%；流动比率为1.79，速动比率为1.49；总债务为12.03亿元，其中短期债务为12.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.51、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.1亿元，短期债务为12亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.866%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为51.2%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.2%，营业成本同比增长14.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为132.15%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.23%、0.26%、0.57%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.2，同比增长6.51%；存货周转率为4.45，同比增长8.26%；总资产周转率为0.66，同比增长9.15%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为135万元，较期初增长30.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.09%，高于行业均值2.55%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报