鹰眼预警：力诺特玻应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，力诺特玻发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.47亿元，同比增长15.25%；归母净利润为6591.77万元，同比下降43.49%；扣非归母净利润为5322.96万元，同比下降43.33%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9296.4万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力诺特玻2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.47亿元，同比增长15.25%；净利润为6591.77万元，同比下降43.49%；经营活动净现金流为6139.08万元，同比增长32.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.29%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为37.42%，-6.51%，-43.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降43.49%，低于行业均值17.7%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.75%，-19.13%，-43.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降43.33%，低于行业均值7.88%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.25%，净利润同比下降43.49%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.25%，销售费用同比变动54.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.73%，营业收入同比增长15.25%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.83%、17.75%、19.52%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.82%，营业成本同比增长22.14%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.82%，营业收入同比增长15.25%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.931低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.93低于行业均值2.67，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为17.44%，同比下降21.07%；净利率为6.96%，同比下降50.97%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比下降45.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.04%、22.09%、17.44%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.44%，低于行业均值26.89%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.09%下降至17.44%，行业毛利率由上一期的26.42%增长至26.89%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.96%，同比大幅下降50.97%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.44%低于行业均值26.89%，销售净利率为6.96%高于行业均值2.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.6%，8.38%，4.59%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.36%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为27.46%，同比增长115.74%；流动比率为7.07，速动比率为6.01；总债务为3.79亿元，其中短期债务为765.8万元，短期债务占总债务比为2.02%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为27.84、27.74、1.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.5亿元，短期债务为765.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.024%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为515.3%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.26%、1.11%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为841.5万元，较期初变动率为218.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.6亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.5亿元、0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.73，同比增长2.93%；存货周转率为4.23，同比下降6.35%；总资产周转率为0.5，同比下降2.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.73低于行业均值13.11，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.08，4.52，4.23，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.78，0.51，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.65、1.58、1.55，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长112.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长54.84%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.6%、3.1%、4.17%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报