鹰眼预警：华联控股营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华联控股发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.65亿元，同比下降75.89%；归母净利润为8162.77万元，同比下降81.27%；扣非归母净利润为6118.88万元，同比下降84.64%；基本每股收益0.06元/股。

公司自1994年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为27.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华联控股2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.65亿元，同比下降75.89%；净利润为9964.95万元，同比下降83.37%；经营活动净现金流为-9.38亿元，同比下降141.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.7亿元，同比大幅下降75.89%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降75.89%，低于行业均值-7.46%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降81.27%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降81.27%，低于行业均值274.11%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降84.64%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降84.64%，低于行业均值82.43%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.13%，营业成本同比增长-74.9%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.13%，营业收入同比增长-75.89%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-9.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-9.414低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-9.41低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为49.87%，同比下降3.82%；净利率为17.63%，同比下降31.04%；净资产收益率（加权）为1.53%，同比下降81.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.87%，高于行业均值22.62%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.87%高于行业均值22.62%，存货周转率为0.11次低于行业均值14.75次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.87%高于行业均值22.62%，应收账款周转率为22.42次低于行业均值57.36次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.87%高于行业均值22.62%，但现金周期为3146.17天也高于行业均值2510.65天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，同比大幅下降81.94%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为26.12%，同比下降18.96%；流动比率为3.98，速动比率为2.13；总债务为6.31亿元，其中短期债务为9435.76万元，短期债务占总债务比为14.95%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.18。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.58，低于行业均值-0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为28.79%，利息支出占净利润之比为34.89%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为471.3万元，较期初变动率为115.14%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长115.14%，营业成本同比增长74.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为1441.52%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.11%、1.82%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-9.4亿元、-8.2亿元、-1.7亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为22.42，同比下降78.48%；存货周转率为0.11，同比下降74.38%；总资产周转率为0.06，同比下降74.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率22.42低于行业均值57.36，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.11低于行业均值14.75，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.06低于行业均值0.27，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.74%，高于行业均值3.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报