鹰眼预警：光启技术应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，光启技术发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.94亿元，同比增长27.98%；归母净利润为5.83亿元，同比增长54.85%；扣非归母净利润为5.43亿元，同比增长45.2%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光启技术2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.94亿元，同比增长27.98%；净利润为5.83亿元，同比增长54.94%；经营活动净现金流为-1588万元，同比下降111.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为86.78%，52.86%，45.2%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.98%，销售费用同比变动-40.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长98.35%，营业收入同比增长27.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为98.98%，高于行业均值29.3%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.98%，经营活动净现金流同比下降111.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.8亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.027低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.03低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为45.9%，同比增长11.9%；净利率为39.02%，同比增长21.07%；净资产收益率（加权）为6.84%，同比增长50.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为45.9%，同比大幅增长11.9%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.9%，高于行业均值21.82%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.9%高于行业均值21.82%，存货周转率为2.17次低于行业均值4.42次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.9%高于行业均值21.82%，应收账款周转率为1.34次低于行业均值7.95次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.02%增长至45.9%，应收账款周转率由去年同期1.48次下降至1.34次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.9%高于行业均值21.82%，但现金周期为175.24天也高于行业均值109.14天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为6.84%，低于行业均值7.04%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为87.4%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.37%高于行业均值-1.62%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为93.28%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为9.8%，同比下降7.49%；流动比率为10.26，速动比率为9.91；总债务为315.6万元，其中短期债务为315.6万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为11.03、8.25、7.9，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.09。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、3.8亿元、4.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、1.4亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降8.97%；存货周转率为2.17，同比增长35.05%；总资产周转率为0.16，同比增长22.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.34低于行业均值7.95，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.17低于行业均值4.42，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.16低于行业均值0.65，行业偏离度超过50%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长196.52%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报