鹰眼预警：禾迈股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，禾迈股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为20.26亿元，同比增长31.86%；归母净利润为5.12亿元，同比下降3.89%；扣非归母净利润为5.27亿元，同比增长2.23%；基本每股收益6.16元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾迈股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.26亿元，同比增长31.86%；净利润为5.13亿元，同比下降3.54%；经营活动净现金流为4070.44万元，同比下降90.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.86%，高于行业均值-1.44%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.86%，净利润同比下降3.54%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.86%，销售费用同比变动71.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.54%，营业收入同比增长31.86%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.86%，经营活动净现金流同比下降90.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.079低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.08低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为44.03%，同比下降2.11%；净利率为25.34%，同比下降26.85%；净资产收益率（加权）为8%，同比下降7.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.03%，同比下降2.11%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.03%，高于行业均值21.16%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为25.34%，同比大幅下降26.85%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.03%高于行业均值21.16%，存货周转率为1.65次低于行业均值4.36次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.03%高于行业均值21.16%，但现金周期为167.45天也高于行业均值142.27天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为42.2%，8.61%，8%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-1.44%。

报告期内，公司资产负债率为11.74%，同比下降5.5%；流动比率为8.27，速动比率为7.3；总债务为3.11亿元，其中短期债务为3.02亿元，短期债务占总债务比为97.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为33.55高于行业均值2.9，短期债务占总债务超七成。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为310.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.04%、0.09%、0.39%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长310.13%，营业成本同比增长34.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.6亿元，较期初变动率为1096.68%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为33.55倍高于行业均值3.55倍，筹资活动净现金流为-6.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.65，同比下降6.18%；存货周转率为1.65，同比下降16.34%；总资产周转率为0.28，同比增长24.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.65低于行业均值4.36，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.67，1.98，1.65，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.23%、4.15%、5.73%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.34%、8.77%、10.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.28低于行业均值0.58，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长153.18%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.55、7.43、3.87，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长53.87%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长1071.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长71.79%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.77%，高于行业均值6.25%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长90.86%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长90.86%，营业收入同比增长31.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报