鹰眼预警:深水海纳营业收入下降

鹰眼预警:深水海纳营业收入下降
2024年04月30日 17:30 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日,深水海纳发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2023年全年营业收入为4.72亿元,同比下降5.05%;归母净利润为-3492.61万元,同比下降2767.96%;扣非归母净利润为-3672.99万元,同比下降396.5%;基本每股收益-0.2元/股。

公司自2021年3月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为1347.33万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对深水海纳2023年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.72亿元,同比下降5.05%;净利润为-3184.01万元,同比下降4310.72%;经营活动净现金流为4544.65万元,同比增长277.95%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为4.7亿元,同比下降5.05%。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降5.05%,低于行业均值16.07%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%
营业收入增速行业均值38.26%11.31%16.07%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为-57.77%,-103.12%,-2767.96%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)3903.38万-121.78万-3492.61万
归母净利润增速-57.77%-103.12%-2767.96%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降2767.96%,低于行业均值0.71%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)3903.38万-121.78万-3492.61万
归母净利润增速-57.77%-103.12%-2767.96%
归母净利润增速行业均值23.57%8.15%0.71%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为-57.61%,-119.42%,-396.5%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)3809.4万-739.77万-3672.99万
扣非归母利润增速-57.61%-119.42%-396.5%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降396.5%,低于行业均值14.8%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)3809.4万-739.77万-3672.99万
扣非归母利润增速-57.61%-119.42%-396.5%
扣非归母利润增速行业均值11.03%-0.87%14.8%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-476.9万元,-0.1亿元,-36.1万元,连续为负数。

项目202306302023093020231231
营业利润(元)-476.94万-1258.74万-36.12万

• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-0.3亿元。

项目202112312022123120231231
净利润(元)4025.43万75.62万-3184.01万

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-5.05%,税金及附加同比变动12.23%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%
税金及附加增速78.98%-1.63%12.23%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长31.57%,营业收入同比增长-5.05%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目202112312022123120231231
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%
应收账款较期初增速77.31%28.41%31.57%

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动31.57%高于行业均值-34.4%,营业收入同比变动-5.05%低于行业均值16.07%。

项目202112312022123120231231
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%
营业收入增速行业均值38.26%11.31%16.07%
应收账款较期初增速77.31%28.41%31.57%
应收账款较期初增速行业均值1055.84%28.75%-34.4%

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为117.62%,高于行业均值66.33%。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)3.29亿4.22亿5.56亿
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
应收账款/营业收入59.91%84.88%117.62%
应收账款/营业收入行业均值36.88%52.05%66.33%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为59.91%、84.88%、117.62%,持续增长。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)3.29亿4.22亿5.56亿
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
应收账款/营业收入59.91%84.88%117.62%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降5.05%,经营活动净现金流同比增长277.95%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
经营活动净现金流(元)-1.78亿-2553.91万4544.65万
营业收入增速-2.94%-9.36%-5.05%
经营活动净现金流增速6.63%85.63%277.95%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-1.43低于行业均值1.8,盈利质量弱于行业水平。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)-1.78亿-2553.91万4544.65万
净利润(元)4025.43万75.62万-3184.01万
经营活动净现金流/净利润-4.41-33.77-1.43
经营活动净现金流/净利润行业均值0.593.151.8

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为32.95%,同比增长3.05%;净利率为-6.74%,同比下降4534.87%;净资产收益率(加权)为-3.42%,同比下降2750%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为32.95%,低于行业均值33.96%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率38.96%31.97%32.95%
销售毛利率行业均值35.45%34.38%33.96%

• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的31.97%增长至32.95%,行业毛利率由上一期的34.38%下降至33.96%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率38.96%31.97%32.95%
销售毛利率行业均值35.45%34.38%33.96%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为7.33%,0.15%,-6.74%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
销售净利率7.33%0.15%-6.74%
销售净利率增速-55.09%-97.93%-4534.87%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-6.74%,低于行业均值13.13%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
销售净利率7.33%0.15%-6.74%
销售净利率行业均值16.19%14.73%13.13%

• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期31.97%增长至32.95%,销售净利率由去年同期0.15%下降至-6.74%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率38.96%31.97%32.95%
销售净利率7.33%0.15%-6.74%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-3.42%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率4.12%-0.12%-3.42%
净资产收益率增速-71.11%-102.91%-2750%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为4.12%,-0.12%,-3.42%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
净资产收益率4.12%-0.12%-3.42%
净资产收益率增速-71.11%-102.91%-2750%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-3.42%,低于行业均值6.91%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率4.12%-0.12%-3.42%
净资产收益率行业均值9.78%7.97%6.91%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-1.78%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202112312022123120231231
投入资本回报率2.67%-0.06%-1.78%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为62.84%,同比增长6.85%;流动比率为0.76,速动比率为0.76;总债务为10.19亿元,其中短期债务为4.63亿元,短期债务占总债务比为45.44%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为56.56%,58.78%,62.84%,变动趋势增长。

项目202112312022123120231231
资产负债率56.56%58.78%62.84%

• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.76低于行业均值1.01,流动性有待加强。

项目202112312022123120231231
流动比率(倍)0.940.750.76
流动比率行业均值(倍)0.991.021.01

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为0.7,0.76,0.83,长短债务比变动趋势增长。

项目202112312022123120231231
短期债务(元)3.47亿3.73亿4.63亿
长期债务(元)4.93亿4.92亿5.56亿
短期债务/长期债务0.70.760.83

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1.7亿元,短期债务为4.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.38,广义货币资金低于短期债务。

项目202112312022123120231231
广义货币资金(元)3.01亿1.41亿1.74亿
短期债务(元)3.47亿3.73亿4.63亿
广义货币资金/短期债务0.870.380.38

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.7亿元,短期债务为4.6亿元,经营活动净现金流为0.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202112312022123120231231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)1.23亿1.15亿2.19亿
短期债务+财务费用(元)3.77亿4亿4.92亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.17,现金比率低于0.25。

项目202112312022123120231231
现金比率0.390.160.17

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.22、0.2、0.17,持续下降。

项目202112312022123120231231
现金比率0.220.20.17

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.04,低于行业均值0.06。

项目202106302022063020230630
经营活动净现金流(元)-1.36亿-5061.36万-4570.03万
流动负债(元)8.34亿8.42亿9.22亿
经营活动净现金流/流动负债-0.16-0.06-0.05
经营活动净现金流/流动负债行业均值0.030.040.06

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为79.42%、81.9%、99.39%,持续增长。

项目202112312022123120231231
总债务(元)8.41亿8.65亿10.19亿
净资产(元)10.59亿10.56亿10.25亿
总债务/净资产79.42%81.9%99.39%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为239.9万元,较期初变动率为33.91%。

项目20221231
期初预付账款(元)179.14万
本期预付账款(元)239.89万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长33.91%,营业成本同比增长6.42%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202112312022123120231231
预付账款较期初增速175.95%-53.04%33.91%
营业成本增速-4.92%1.01%-6.42%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.8亿元,较期初变动率为230.07%。

项目20221231
期初其他应付款(元)2491.11万
本期其他应付款(元)8222.42万

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、1.7亿元、1.5亿元,公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-0.3亿元、0.5亿元。

项目202112312022123120231231
资本性支出(元)3.14亿1.66亿1.48亿
经营活动净现金流(元)-1.78亿-2553.91万4544.65万

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-1亿元,营运资本为-2.4亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-1.4亿元。

项目20231231
现金支付能力(元)-1.39亿
营运资金需求(元)-1.04亿
营运资本(元)-2.42亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.97,同比下降27.07%;存货周转率为47.91,同比下降5.4%;总资产周转率为0.18,同比下降10.8%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率0.97低于行业均值3.18,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)2.131.320.97
应收账款周转率行业均值(次)5.383.873.18

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为2.13,1.32,0.97,应收账款周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)2.131.320.97
应收账款周转率增速-38.72%-37.94%-27.07%

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为71.63,50.65,47.91,存货周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
存货周转率(次)71.6350.6547.91
存货周转率增速346.11%-29.29%-5.4%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为13.49%、16.48%、20.13%,持续增长。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)3.29亿4.22亿5.56亿
资产总额(元)24.37亿25.62亿27.6亿
应收账款/资产总额13.49%16.48%20.13%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.27,0.2,0.18,总资产周转能力趋弱。

项目202112312022123120231231
总资产周转率(次)0.270.20.18
总资产周转率增速-31.97%-26.22%-10.81%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为3.95、1.74、1.71,持续下降。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
固定资产(元)1.39亿2.86亿2.76亿
营业收入/固定资产原值3.951.741.71

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.1亿元,较期初增长367.14%。

项目20221231
期初在建工程(元)316.85万
本期在建工程(元)1480.14万

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为5.29%,高于行业均值2.14%。

项目202112312022123120231231
销售费用(元)2956.72万2991.06万2499.03万
营业收入(元)5.49亿4.98亿4.72亿
销售费用/营业收入5.39%6.01%5.29%
销售费用/营业收入行业均值2.33%2.4%2.14%

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