鹰眼预警：捷成股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，捷成股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28亿元，同比下降28.33%；归母净利润为4.5亿元，同比下降13.55%；扣非归母净利润为4.39亿元，同比下降5.98%；基本每股收益0.1702元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷成股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28亿元，同比下降28.33%；净利润为4.5亿元，同比下降14.43%；经营活动净现金流为13.24亿元，同比下降51.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.07%，4.83%，-28.33%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降28.33%，低于行业均值11.8%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为134.83%，20.66%，-13.55%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降13.55%，低于行业均值850.15%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为120.67%，79.42%，-5.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降5.99%，低于行业均值424.08%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.33%，销售费用同比变动10.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长65.96%，营业收入同比增长-28.33%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.07%、4.83%、-28.33%持续下降，应收账款较期初变动分别为-39.61%、4.78%、65.96%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动65.96%高于行业均值-251.26%，营业收入同比变动-28.33%低于行业均值11.8%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为60.19%，高于行业均值27.07%。

报告期内，公司毛利率为31.5%，同比下降0.93%；净利率为16.07%，同比增长19.39%；净资产收益率（加权）为6.08%，同比下降18.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.5%，同比下降0.93%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.79%下降至31.5%，行业毛利率由上一期的25.34%增长至27.94%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.5%高于行业均值27.94%，存货周转率为6.03次低于行业均值34.81次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.5%高于行业均值27.94%，应收账款周转率为2.07次低于行业均值15.46次。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.79%下降至31.5%，销售净利率由去年同期13.46%增长至16.07%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.08%，同比下降18.72%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.38%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值37.5%，高于行业均值5.25%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.66%高于行业均值-0.71%。

报告期内，公司资产负债率为25.43%，同比下降4.04%；流动比率为1.03，速动比率为0.91；总债务为7.03亿元，其中短期债务为7.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.8亿元，短期债务为7亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.148%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.84%，营业成本同比增长28.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.9亿元，公司营运资金需求为4.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.07，同比下降47.33%；存货周转率为6.03，同比下降26.15%；总资产周转率为0.27，同比下降29.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.07低于行业均值15.46，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率6.03低于行业均值34.81，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.54%、10.11%、15.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为273.29、214.25、209.61，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.11%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报