鹰眼预警：播恩集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，播恩集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.36亿元，同比下降16.02%；归母净利润为4870.64万元，同比下降36.9%；扣非归母净利润为3355.82万元，同比下降48.09%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2023年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2892.24万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对播恩集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.36亿元，同比下降16.02%；净利润为4870.64万元，同比下降36.9%；经营活动净现金流为4594.45万元，同比增长5.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.28%，-3.48%，-16.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.02%，低于行业均值-14.92%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-2.22%，-14.19%，-36.9%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降36.9%，低于行业均值109.27%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-14.2%，-19.62%，-48.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降48.09%，低于行业均值108.38%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.02%，销售费用同比变动17.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动35.77%高于行业均值-163.49%，营业收入同比变动-16.02%低于行业均值-14.92%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.51%、1.18%、1.91%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.943低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.22%，同比增长10.08%；净利率为3.39%，同比下降24.86%；净资产收益率（加权）为6.13%，同比下降61.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.69%、12.91%、14.22%，同比变动分别为-20.12%、-17.7%、10.08%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.22%，低于行业均值15.05%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的12.91%增长至14.22%，行业毛利率由上一期的17.81%下降至15.05%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.08%，4.52%，3.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.91%增长至14.22%，存货周转率由去年同期9.73次下降至7.74次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.91%增长至14.22%，应收账款周转率由去年同期116.64次下降至60.16次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.91%增长至14.22%，销售净利率由去年同期4.52%下降至3.39%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.22%低于行业均值15.05%，销售净利率为3.39%高于行业均值1.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.45%，16%，6.13%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为17.76%，同比下降39.58%；流动比率为4.7，速动比率为3.47；总债务为7627.69万元，其中短期债务为1136.77万元，短期债务占总债务比为14.9%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为8.87%高于行业均值-62.34%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为35.85%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.85%，营业成本同比增长17.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为631.7万元，较期初变动率为320.95%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为57.26%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.1亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.4亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为60.16，同比下降48.42%；存货周转率为7.74，同比下降20.44%；总资产周转率为1.61，同比下降38.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为199.93，116.64，60.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.95，9.73，7.74，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别3.17，2.62，1.61，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.9、13.52、12.64，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长139.51%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为2.5亿元，固定资产为1.1亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为267.8万元，较期初增长123.5%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.93%，高于行业均值3.44%。

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责任编辑：小浪快报