鹰眼预警：常山药业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，常山药业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.1亿元，同比下降39.63%；归母净利润为-12.4亿元，同比下降7181.47%；扣非归母净利润为-12.58亿元，同比下降14608.07%；基本每股收益-1.35元/股。

公司自2011年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常山药业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.1亿元，同比下降39.63%；净利润为-12.48亿元，同比下降12389.7%；经营活动净现金流为3372.6万元，同比增长979.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为14.1亿元，同比大幅下降39.63%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降39.63%，低于行业均值14.43%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-7.62%，-92.5%，-7181.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降7181.47%，低于行业均值60.71%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-10.72%，-96.14%，-14608.07%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14608.07%，低于行业均值45.96%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-2.4亿元，-8.2亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-12.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-39.63%，营业成本同比变动-15.82%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.63%，经营活动净现金流同比增长979.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.03低于行业均值0.78，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为22.5%，同比下降49.34%；净利率为-88.49%，同比下降20456.5%；净资产收益率（加权）为-50.92%，同比下降9033.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.18%、44.42%、22.5%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.5%，低于行业均值65.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.79%，0.43%，-88.49%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.5%低于行业均值65.36%，销售净利率为-88.49%高于行业均值-301.84%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-50.92%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.89%，0.57%，-50.92%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-50.92%，低于行业均值0.18%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.51%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.3亿元，同比下降5380.77%。

报告期内，公司资产负债率为60.85%，同比增长23.17%；流动比率为1.18，速动比率为0.33；总债务为23.25亿元，其中短期债务为15.14亿元，短期债务占总债务比为65.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.81%，49.4%，60.85%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.18。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.86。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为15.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.2，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为15.1亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.17、0.16，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为129.21%高于行业均值3.55%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为56.02%、82.75%、129.21%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.33、0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为15.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.358%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元，筹资活动净现金流为-2.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、4.3亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别287.1万元、312.6万元、0.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.5亿元，公司营运资金需求为9.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比下降30.94%；存货周转率为0.54，同比下降2.58%；总资产周转率为0.27，同比下降36.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.72，6.74，4.66，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.54低于行业均值1.73，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.6，0.55，0.54，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.42，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.07、2.78、1.35，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为33.52%，高于行业均值31.36%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长25.04%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.04%，营业收入同比增长-39.63%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报