鹰眼预警：三环集团应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，三环集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为57.27亿元，同比增长11.21%；归母净利润为15.81亿元，同比增长5.07%；扣非归母净利润为12.21亿元，同比增长0.05%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为35.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三环集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为57.27亿元，同比增长11.21%；净利润为15.83亿元，同比增长5.12%；经营活动净现金流为17.19亿元，同比下降17.11%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.82%，营业收入同比增长11.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.21%，经营活动净现金流同比下降17.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为39.83%，同比下降9.68%；净利率为27.65%，同比下降5.48%；净资产收益率（加权）为8.95%，同比下降1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.75%、44.1%、39.83%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.83%，高于行业均值22.7%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为32.38%，29.25%，27.65%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.83%高于行业均值22.7%，存货周转率为1.89次低于行业均值5.04次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.83%高于行业均值22.7%，但现金周期为205.81天也高于行业均值100.31天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.92%，9.04%，8.95%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为16.44%，同比增长29.35%；流动比率为4.7，速动比率为3.97；总债务为9.88亿元，其中短期债务为9.88亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.7。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.31%、1.25%、5.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为128.6、24.82、3.84，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为100.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.29%，营业成本同比增长19.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.4亿元，较期初变动率为770.28%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.06，同比增长7.34%；存货周转率为1.89，同比增长21.12%；总资产周转率为0.28，同比增长2.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.89低于行业均值5.04，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.28低于行业均值0.6，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.01%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为37.1亿元，较期初增长6994.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长29.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.83%、1.11%、1.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报