鹰眼预警：平治信息营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，平治信息发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.11亿元，同比下降46.28%；归母净利润为-3878.54万元，同比下降131.67%；扣非归母净利润为-2241.35万元，同比下降121.55%；基本每股收益-0.28元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对平治信息2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.11亿元，同比下降46.28%；净利润为-4117万元，同比下降133.9%；经营活动净现金流为1.95亿元，同比增长223.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为19.1亿元，同比大幅下降46.28%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降46.28%，低于行业均值11.21%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.74%，-49.74%，-131.67%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降131.67%，低于行业均值40.53%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.9%，-53.88%，-121.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降121.55%，低于行业均值47.63%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.4亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-46.28%，销售费用同比变动108.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为98.56%，高于行业均值39.34%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为63.85%、67.41%、98.56%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降46.28%，经营活动净现金流同比增长223.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.75低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.13、-1.31、-4.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.2%，同比增长36.32%；净利率为-2.15%，同比下降163.11%；净资产收益率（加权）为-2.43%，同比下降130.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.96%、10.42%、14.2%，同比变动分别为-27.03%、-30.39%、36.32%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.2%，低于行业均值27.22%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.99%、-2.53%、-0.12%、-3.49%，同比变动分别为-53.96%、22.84%、-86.54%、53.92%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.55%，3.41%，-2.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.15%，低于行业均值3.04%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.42%增长至14.2%，存货周转率由去年同期9.12次下降至4.63次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.42%增长至14.2%，应收账款周转率由去年同期1.51次下降至0.89次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.42%增长至14.2%，销售净利率由去年同期3.41%下降至-2.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为29.96%，7.86%，-2.43%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.43%，低于行业均值1.44%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比下降202.45%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为75.69%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为54.76%，同比下降8.86%；流动比率为1.72，速动比率为1.53；总债务为9.26亿元，其中短期债务为7.08亿元，短期债务占总债务比为76.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为7.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为7.1亿元，经营活动净现金流为2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为58.86%高于行业均值37.59%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.74、0.47、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为7.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.161%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为105.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长105.67%，营业成本同比增长48.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为88.21%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.7亿元，较期初变动率为103.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别-2.7亿元、-1.6亿元、2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.2亿元，公司营运资金需求为12.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.89，同比下降41.05%；存货周转率为4.63，同比下降49.24%；总资产周转率为0.51，同比下降41.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.89低于行业均值3.74，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.93，1.51，0.89，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.63低于行业均值11.39，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为13.41，9.12，4.63，存货周转能力趋弱。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为54.13%，高于行业均值0.93%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.04，0.87，0.51，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长103.1%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长7218.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长108.21%。

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责任编辑：小浪快报