鹰眼预警：庄园牧场经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，庄园牧场发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.56亿元，同比下降8.97%；归母净利润为-8147.51万元，同比下降233.7%；扣非归母净利润为-1.05亿元，同比下降457.68%；基本每股收益-0.42元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6469.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对庄园牧场2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.56亿元，同比下降8.97%；净利润为-8147.51万元，同比下降233.7%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比下降10.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为38.07%，2.79%，-8.97%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为412.11%，13.85%，-233.7%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降233.7%，低于行业均值-18.03%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1469.57%，-41.91%，-457.68%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降457.68%，低于行业均值-24.48%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.97%，销售费用同比变动44.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.97%，税金及附加同比变动13.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.1亿元、1.8亿元、1.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.98低于行业均值2.35，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.87、2.95、-1.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为18.85%，同比下降0.98%；净利率为-8.53%，同比下降246.88%；净资产收益率（加权）为-6.18%，同比下降258.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.78%、19.04%、18.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.85%，低于行业均值26.68%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-8.53%，同比大幅下降246.88%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-8.53%，低于行业均值7.93%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.18%，同比大幅下降258.46%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.18%，低于行业均值7.04%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为93.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.99%，同比增长1.13%；流动比率为0.52，速动比率为0.3；总债务为9.61亿元，其中短期债务为7.51亿元，短期债务占总债务比为78.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.62%，49.43%，49.99%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.52低于行业均值3.99，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.86，0.68，0.52，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.15，1.3，3.58，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为7.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为7.5亿元，经营活动净现金流为1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.33、0.29、0.24，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.16，低于行业均值0.18。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.22、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为75.92%高于行业均值47.36%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为46.23%、72.42%、75.92%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.26、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为877.5万元，较期初变动率为68.51%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.43%、0.93%、1.72%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.51%，营业成本同比增长8.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.7亿元，营运资本为-4.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.44，同比下降13.19%；存货周转率为3.56，同比下降16.08%；总资产周转率为0.37，同比下降4.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率17.44低于行业均值68.56，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为25.36，20.09，17.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.37，4.24，3.56，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.28%、8.35%、8.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.37低于行业均值0.85，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为51.65%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.73，低于行业均值3.6。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为536万元，较期初增长275.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长44.34%。

点击庄园牧场鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报