鹰眼预警:贵广网络营业收入大幅下降

鹰眼预警:贵广网络营业收入大幅下降
2024年04月30日 17:29 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日,贵广网络发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2023年全年营业收入为18.52亿元,同比下降50.26%;归母净利润为-13.85亿元,同比下降12270.6%;扣非归母净利润为-14.59亿元,同比下降212.31%;基本每股收益-1.15元/股。

公司自2016年12月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为4.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对贵广网络2023年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为18.52亿元,同比下降50.26%;净利润为-13.93亿元,同比下降10411.45%;经营活动净现金流为6.87亿元,同比增长108.36%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为18.5亿元,同比大幅下降50.26%。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)27.84亿37.24亿18.52亿
营业收入增速-19.84%33.76%-50.26%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降50.26%,低于行业均值14.55%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)27.84亿37.24亿18.52亿
营业收入增速-19.84%33.76%-50.26%
营业收入增速行业均值8.44%-2.17%14.55%

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-13.8亿元,同比大幅下降12270.6%。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)-4.45亿1116.41万-13.85亿
归母净利润增速-703.43%102.51%-12270.6%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降12270.6%,低于行业均值878.81%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
归母净利润(元)-4.45亿1116.41万-13.85亿
归母净利润增速-703.43%102.51%-12270.6%
归母净利润增速行业均值227.03%-73.35%878.81%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-14.6亿元,同比大幅下降212.31%。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)-4.74亿-4.68亿-14.59亿
扣非归母利润增速-516%1.46%-212.31%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降212.31%,低于行业均值424.71%,偏离行业度超过50%。

项目202112312022123120231231
扣非归母利润(元)-4.74亿-4.68亿-14.59亿
扣非归母利润增速-516%1.46%-212.31%
扣非归母利润增速行业均值120.79%-322.21%424.71%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-1.7亿元,-3.3亿元,-9.1亿元,连续为负数。

项目202306302023093020231231
营业利润(元)-1.69亿-3.27亿-9.07亿

• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-4.5亿元、0.1亿元、-13.9亿元,同比变动分别为-700.8%、102.96%、-10411.45%,净利润较为波动。

项目202112312022123120231231
净利润(元)-4.49亿1329.91万-13.93亿
净利润增速-700.8%102.96%-10411.45%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-50.26%,销售费用同比变动11.69%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)27.84亿37.24亿18.52亿
销售费用(元)1.02亿7734.48万8638.67万
营业收入增速-19.84%33.76%-50.26%
销售费用增速-23.81%-24.43%11.69%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为160.64%,高于行业均值27.07%。

项目202112312022123120231231
应收账款(元)26.41亿31.12亿29.76亿
营业收入(元)27.84亿37.24亿18.52亿
应收账款/营业收入94.88%83.57%160.64%
应收账款/营业收入行业均值25.33%26.71%27.07%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降50.26%,经营活动净现金流同比增长108.36%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202112312022123120231231
营业收入(元)27.84亿37.24亿18.52亿
经营活动净现金流(元)2.66亿3.3亿6.87亿
营业收入增速-19.84%33.76%-50.26%
经营活动净现金流增速45.76%23.68%108.36%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-0.49低于行业均值1.13,盈利质量弱于行业水平。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)2.66亿3.3亿6.87亿
净利润(元)-4.49亿1329.91万-13.93亿
经营活动净现金流/净利润-0.5924.78-0.49
经营活动净现金流/净利润行业均值2.81.191.13

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为-10.63%,同比下降187.11%;净利率为-75.22%,同比下降20828.96%;净资产收益率(加权)为-33.61%,同比下降13026.92%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为12.87%、12.2%、-10.63%,变动趋势持续下降。

项目202112312022123120231231
销售毛利率12.87%12.2%-10.63%
销售毛利率增速-43.39%-5.22%-187.11%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为-10.63%,低于行业均值27.73%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率12.87%12.2%-10.63%
销售毛利率行业均值30.67%25.1%27.73%

• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的12.2%下降至-10.63%,行业毛利率由上一期的25.1%增长至27.73%。

项目202112312022123120231231
销售毛利率12.87%12.2%-10.63%
销售毛利率行业均值30.67%25.1%27.73%

• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-75.22%,同比大幅下降20828.96%。

项目202112312022123120231231
销售净利率-16.12%0.36%-75.22%
销售净利率增速-899.03%102.22%-20828.96%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-75.22%,低于行业均值-1.54%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
销售净利率-16.12%0.36%-75.22%
销售净利率行业均值-0.61%-19.25%-1.54%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-33.61%,同比大幅下降13026.92%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率-10.28%0.26%-33.61%
净资产收益率增速-793.91%102.53%-13026.92%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-33.61%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率-10.28%0.26%-33.61%
净资产收益率增速-793.91%102.53%-13026.92%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-33.61%,低于行业均值3.63%,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
净资产收益率-10.28%0.26%-33.61%
净资产收益率行业均值-10.82%0.17%3.63%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-11.78%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202112312022123120231231
投入资本回报率-3.98%0.09%-11.78%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-2.5亿元,同比下降18834.51%。

项目202112312022123120231231
资产减值损失(元)26.67万132.25万-2.48亿

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为73.22%,同比增长8.69%;流动比率为0.55,速动比率为0.53;总债务为70.51亿元,其中短期债务为50.44亿元,短期债务占总债务比为71.53%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为73.22%高于行业均值36.6%。

项目202112312022123120231231
资产负债率74.16%67.37%73.22%
资产负债率行业均值41.56%44.71%36.6%

• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.55低于行业均值3.16,流动性有待加强。

项目202112312022123120231231
流动比率(倍)0.670.630.55
流动比率行业均值(倍)2.832.813.16

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.67,0.63,0.55,短期偿债能力趋弱。

项目202112312022123120231231
流动比率(倍)0.670.630.55

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为2.51高于行业均值2.18,短期债务占总债务超七成。

项目202112312022123120231231
短期债务(元)47.2亿51.02亿50.44亿
长期债务(元)29.17亿21.14亿20.07亿
短期债务/长期债务1.622.412.51
长短债务比行业均值4.714.072.18

• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为1.62,2.41,2.51,长短债务比变动趋势增长。

项目202112312022123120231231
短期债务(元)47.2亿51.02亿50.44亿
长期债务(元)29.17亿21.14亿20.07亿
短期债务/长期债务1.622.412.51

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为12亿元,短期债务为50.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.24,广义货币资金低于短期债务。

项目202112312022123120231231
广义货币资金(元)21.9亿9.22亿11.96亿
短期债务(元)47.2亿51.02亿50.44亿
广义货币资金/短期债务0.460.180.24

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为12亿元,短期债务为50.4亿元,经营活动净现金流为6.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202112312022123120231231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)24.56亿12.52亿18.83亿
短期债务+财务费用(元)49.25亿54.03亿53.11亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.12,现金比率低于0.25。

项目202112312022123120231231
现金比率0.240.10.12

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为152.11%高于行业均值36.35%。

项目202112312022123120231231
总债务(元)76.37亿72.17亿70.51亿
净资产(元)46.27亿58.79亿46.36亿
总债务/净资产行业均值36.35%36.35%36.35%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为0.43%、0.44%、0.55%,持续增长。

项目202112312022123120231231
预付账款(元)2661.84万2512.31万3038.34万
流动资产(元)62.15亿57.46亿55.17亿
预付账款/流动资产0.43%0.44%0.55%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长20.94%,营业成本同比增长37.33%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202112312022123120231231
预付账款较期初增速-58.01%-5.62%20.94%
营业成本增速-9.61%34.79%-37.33%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为8.7亿元,较期初变动率为124.46%。

项目20221231
期初其他应付款(元)3.89亿
本期其他应付款(元)8.74亿

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12亿元、12.2亿元、13.8亿元,公司经营活动净现金流分别2.7亿元、3.3亿元、6.9亿元。

项目202112312022123120231231
资本性支出(元)11.98亿12.22亿13.82亿
经营活动净现金流(元)2.66亿3.3亿6.87亿

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-19.5亿元,营运资本为-45.5亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-26亿元。

项目20231231
现金支付能力(元)-26亿
营运资金需求(元)-19.46亿
营运资本(元)-45.46亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.61,同比下降52.99%;存货周转率为12.38,同比下降13.06%;总资产周转率为0.1,同比下降49.42%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率0.61低于行业均值16.02,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
应收账款周转率(次)1.13-0.61
应收账款周转率行业均值(次)73.1314.3716.02

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率12.38低于行业均值36.3,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
存货周转率(次)10.37-12.38
存货周转率行业均值(次)33.615636.3

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.1低于行业均值0.39,行业偏离度超过50%。

项目202112312022123120231231
总资产周转率(次)0.16-0.1
总资产周转率行业均值(次)0.420.40.39

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为4.3亿元,较期初增长34.99%。

项目20221231
期初无形资产(元)3.21亿
本期无形资产(元)4.34亿

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