鹰眼预警：苏宁环球营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，苏宁环球发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.13亿元，同比下降5.61%；归母净利润为1.82亿元，同比下降49.12%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比下降26.62%；基本每股收益0.06元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为46.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏宁环球2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.13亿元，同比下降5.61%；净利润为1.77亿元，同比下降51.01%；经营活动净现金流为5.08亿元，同比下降35.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.1亿元，同比下降5.61%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-40.68%，-42.07%，-49.12%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降49.12%，低于行业均值274.11%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降26.62%，低于行业均值82.43%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.61%，税金及附加同比变动23.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-32.23%、-25.12%、-5.61%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为253.85%、110.62%、-35.98%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

报告期内，公司毛利率为59.6%，同比下降4.63%；净利率为8.4%，同比下降48.1%；净资产收益率（加权）为1.93%，同比下降51.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为59.6%，同比下降4.63%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.6%，高于行业均值22.62%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.44%，16.18%，8.4%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.6%高于行业均值22.62%，存货周转率为0.1次低于行业均值14.75次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.6%高于行业均值22.62%，应收账款周转率为30.88次低于行业均值57.36次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.6%高于行业均值22.62%，但现金周期为25613.39天也高于行业均值2510.65天。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为49.69%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.93%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.18%，3.98%，1.93%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.4%高于行业均值-6.32%。

报告期内，公司资产负债率为35.29%，同比下降3.33%；流动比率为2.6，速动比率为0.57；总债务为16.4亿元，其中短期债务为6.35亿元，短期债务占总债务比为38.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.63，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.2亿元，短期债务为6.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.387%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为31.14%，利息支出占净利润之比为61.33%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2%、2.46%、3.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.92%，营业成本同比增长1.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为9.2亿元，较期初变动率为301.8%。

报告期内，公司应收帐款周转率为30.88，同比增长27.69%；存货周转率为0.1，同比增长9.69%；总资产周转率为0.14，同比下降4.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.1低于行业均值14.75，行业偏离度超过50%。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为57.02%，高于行业均值45.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.19，0.15，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.56、2.73、1.98，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长3876.71%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.2亿元，较期初增长85.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.34%，高于行业均值3.69%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.73%、6.27%、6.34%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报