鹰眼预警：瑞晨环保应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，瑞晨环保发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.41亿元，同比下降22.2%；归母净利润为3051.66万元，同比下降39.39%；扣非归母净利润为1846.71万元，同比下降54.76%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1074.63万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞晨环保2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.41亿元，同比下降22.2%；净利润为2833.93万元，同比下降43.71%；经营活动净现金流为-2886.51万元，同比下降403.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为36.62%，7.6%，-22.2%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.2%，低于行业均值10.63%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为20.87%，-39.14%，-39.39%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降39.39%，低于行业均值8.07%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-22.2%，销售费用同比变动18.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.45%，营业收入同比增长-22.2%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动30.45%高于行业均值-73.53%，营业收入同比变动-22.2%低于行业均值10.63%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为79.95%，高于行业均值33.96%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.87%、47.68%、79.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、949.7万元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.019低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.02低于行业均值1.17，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.21、0.19、-1.02，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.09%，同比增长5.23%；净利率为8.3%，同比下降27.65%；净资产收益率（加权）为3.05%，同比下降72.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为28.48%，10.97%，3.05%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.05%，低于行业均值5.64%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.14%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为19%，同比下降14.61%；流动比率为4.93，速动比率为4.36；总债务为793.97万元，其中短期债务为793.97万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.16，低于行业均值0.04。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.04、-0.16，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.3亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、949.7万元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降44.62%；存货周转率为1.98，同比下降6.88%；总资产周转率为0.27，同比下降39.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长41.22%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长483.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.16%，高于行业均值6.77%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.74%、8.01%、12.16%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报