鹰眼预警：汉森制药应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，汉森制药发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.56亿元，同比增长4.31%；归母净利润为2.05亿元，同比增长22.31%；扣非归母净利润为2.05亿元，同比增长22.97%；基本每股收益0.4074元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉森制药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.56亿元，同比增长4.31%；净利润为2.05亿元，同比增长22.31%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比增长11.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长4.31%，低于行业均值21.6%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为27.04%，24.3%，22.31%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长22.31%，低于行业均值83.17%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.31%，营业成本同比下降0%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动11.63%高于行业均值4.67%，营业收入同比变动4.31%低于行业均值21.6%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.26%、25.35%、27.12%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.785低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.79低于行业均值1.02，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、0.86、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为73.22%，同比增长1.6%；净利率为21.46%，同比增长17.26%；净资产收益率（加权）为11.54%，同比增长25.16%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.02%高于行业均值-0.69%。

报告期内，公司资产负债率为15.98%，同比下降7.72%；流动比率为2.52，速动比率为1.87；总债务为9512万元，其中短期债务为9512万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比下降6.68%；存货周转率为1.07，同比下降26.74%；总资产周转率为0.41，同比下降0.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.82%、10.13%、11.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为908.3万元，较期初增长49.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为41.31%，高于行业均值31.68%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报