鹰眼预警：圣邦股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，圣邦股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.16亿元，同比下降17.94%；归母净利润为2.81亿元，同比下降67.86%；扣非归母净利润为2.12亿元，同比下降74.99%；基本每股收益0.6011元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对圣邦股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.16亿元，同比下降17.94%；净利润为2.7亿元，同比下降68.55%；经营活动净现金流为1.71亿元，同比下降81.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为87.07%，42.4%，-17.94%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.94%，低于行业均值4.28%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为142.21%，24.92%，-67.86%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降67.86%，低于行业均值-45%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为145.48%，30.67%，-74.99%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6.9亿元、8.6亿元、2.7亿元，同比变动分别为142.95%、24.57%、-68.55%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.94%，销售费用同比变动17.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动50.18%高于行业均值-21.98%，营业收入同比变动-17.94%低于行业均值4.28%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.41%，营业成本同比增长0.82%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.41%，营业收入同比增长-17.94%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.632低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.63低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.11、1.1、0.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为49.6%，同比下降15.9%；净利率为10.32%，同比下降61.67%；净资产收益率（加权）为7.63%，同比下降74.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为49.6%，同比大幅下降15.9%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.6%，高于行业均值32.71%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为30.78%，26.92%，10.32%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.6%高于行业均值32.71%，存货周转率为1.64次低于行业均值3.99次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.92%，29.95%，7.63%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为18.34%，同比下降11.15%；流动比率为5.25，速动比率为3.79；总债务为1788.37万元，其中短期债务为1788.37万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.57、1.36、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为38.55%。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.86，同比下降39.71%；存货周转率为1.64，同比下降30.75%；总资产周转率为0.58，同比下降32.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为18.86，同比大幅下降至39.71%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.64低于行业均值3.99，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.02，2.37，1.64，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.09%、16.16%、19.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.86，0.58，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.5亿元，较期初增长45.39%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为19.69、13.41、7.57，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.59%，高于行业均值4.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.28%、5.29%、7.59%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报