鹰眼预警：河钢股份销售毛利率大幅高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，河钢股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1227.44亿元，同比下降14.45%；归母净利润为10.84亿元，同比下降22.3%；扣非归母净利润为7.11亿元，同比下降17.06%；基本每股收益0.09元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为130.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对河钢股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1227.44亿元，同比下降14.45%；净利润为11.9亿元，同比下降24.67%；经营活动净现金流为112.13亿元，同比增长21.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为38.98%，-4.11%，-14.45%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降14.45%，低于行业均值7.24%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降22.3%，低于行业均值6.73%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.45%，销售费用同比变动10.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.45%，税金及附加同比变动8.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为10.22%，同比增长9.9%；净利率为0.97%，同比下降11.95%；净资产收益率（加权）为1.72%，同比下降34.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.22%，高于行业均值6.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的9.3%增长至10.22%，行业毛利率由上一期的8.3%下降至6.09%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2%，1.1%，0.97%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.97%，低于行业均值2.47%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.22%高于行业均值6.09%，存货周转率为5.2次低于行业均值9.26次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.22%高于行业均值6.09%，应收账款周转率为70.86次低于行业均值189.93次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.3%增长至10.22%，销售净利率由去年同期1.1%下降至0.97%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.22%高于行业均值6.09%，销售净利率为0.97%低于行业均值2.47%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.94%，2.64%，1.72%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.72%，低于行业均值35.75%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.55%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为101.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.19%高于行业均值-1.25%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为73.67%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为74.86%，同比增长1.45%；流动比率为0.51，速动比率为0.38；总债务为1523.17亿元，其中短期债务为1197.18亿元，短期债务占总债务比为78.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.86%高于行业均值52.91%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.51低于行业均值1.16，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为522.8亿元，短期债务为1197.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为522.8亿元，短期债务为1197.2亿元，经营活动净现金流为112.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.36、0.35、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.08。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为227.34%高于行业均值91.69%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为76.34%，利息支出占净利润之比为432.12%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.59%、2.35%、2.51%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.47%，营业成本同比增长15.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-233.8亿元，营运资本为-754亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-520.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为70.86，同比增长2.91%；存货周转率为5.2，同比下降17.04%；总资产周转率为0.47，同比下降18.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率70.86低于行业均值189.93，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.47低于行业均值1.18，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为53.96%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.85，低于行业均值3.21。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、1.02、0.85，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报