鹰眼预警：万达信息经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，万达信息发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为24.59亿元，同比下降23.73%；归母净利润为-8.99亿元，同比下降209.99%；扣非归母净利润为-9.94亿元，同比下降155.84%；基本每股收益-0.63元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万达信息2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.59亿元，同比下降23.73%；净利润为-8.99亿元，同比下降185.38%；经营活动净现金流为-1.49亿元，同比下降390.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.78%，-8.24%，-23.73%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降23.73%，低于行业均值-6.34%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-9亿元，同比大幅下降209.99%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降209.99%，低于行业均值8.98%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-9.9亿元，同比大幅下降155.84%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降155.84%，低于行业均值-34.11%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-2.4亿元，-5.5亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-3.2亿元、-9亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.73%，税金及附加同比变动0.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-10.86%高于行业均值-92.37%，营业收入同比变动-23.73%低于行业均值-6.34%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.5亿元、-1.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.17低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为19.85%，同比下降24.87%；净利率为-36.56%，同比下降274.17%；净资产收益率（加权）为-34.39%，同比下降67.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.49%、26.41%、19.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.85%，低于行业均值39.51%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.23%，-9.77%，-36.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-36.56%，低于行业均值-4.61%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-34.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.62%，-20.53%，-34.39%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-34.39%，低于行业均值-0.98%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-18.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值36.2%，高于行业均值9.23%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3亿元，同比下降703.39%。

报告期内，公司资产负债率为67.12%，同比下降18.22%；流动比率为1.02，速动比率为0.82；总债务为26.35亿元，其中短期债务为18.5亿元，短期债务占总债务比为70.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16.3亿元，短期债务为18.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16.3亿元，短期债务为18.5亿元，经营活动净现金流为-1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、0.01、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为115.06%高于行业均值26.45%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.6亿元、4.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.5亿元、-1.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.5亿元、-1.7亿元、-22.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比下降13.93%；存货周转率为2.53，同比下降10.61%；总资产周转率为0.36，同比下降22.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.53低于行业均值20.56，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.87，2.83，2.53，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.46，0.36，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.18%、5.67%、5.91%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报