鹰眼预警：真爱美家营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，真爱美家发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.53亿元，同比下降2.64%；归母净利润为1.06亿元，同比下降31.66%；扣非归母净利润为9165.83万元，同比下降14.77%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6300万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对真爱美家2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.53亿元，同比下降2.64%；净利润为1.06亿元，同比下降31.66%；经营活动净现金流为1.69亿元，同比增长13.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.5亿元，同比下降2.64%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.64%，低于行业均值5.37%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降31.66%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降31.66%，低于行业均值116.45%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14.77%，低于行业均值163.07%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、1.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为-11.63%、44.14%、-31.66%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.64%，税金及附加同比变动225.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-4.63%高于行业均值-84.05%，营业收入同比变动-2.64%低于行业均值5.37%。

报告期内，公司毛利率为22.1%，同比增长4.41%；净利率为11.12%，同比下降29.8%；净资产收益率（加权）为8.14%，同比下降36.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.1%，低于行业均值42.51%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.12%，同比大幅下降29.8%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.17%增长至22.1%，销售净利率由去年同期15.84%下降至11.12%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.1%低于行业均值42.51%，销售净利率为11.12%高于行业均值1.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.14%，同比大幅下降36.85%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.31%高于行业均值-6.49%。

报告期内，公司资产负债率为38%，同比增长16.03%；流动比率为1.73，速动比率为1.26；总债务为4.64亿元，其中短期债务为1.61亿元，短期债务占总债务比为34.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.05，1.76，1.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.53。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.44、0.87、0.77，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.55%、19.07%、34.92%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.72，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.31、1.11、0.72，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.3亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.204%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.16%，营业成本同比增长3.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为159.32%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.17%、2.1%、4.92%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、6.6亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别1.3亿元、1.5亿元、1.7亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.9亿元、-0.9亿元、-4.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.08，同比下降14.12%；存货周转率为3.72，同比下降13.02%；总资产周转率为0.47，同比下降18.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.9亿元，较期初增长342.51%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值27.56%，高于行业均值3.57%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长118.61%，所得税费用为-0.1亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长27.91%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.91%，营业收入同比增长-2.64%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报