新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,海利尔发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为43.98亿元,同比下降3.01%;归母净利润为4.73亿元,同比增长2.87%;扣非归母净利润为4.93亿元,同比增长9.82%;基本每股收益1.39元/股。
公司自2016年12月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为9.16亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海利尔2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为43.98亿元,同比下降3.01%;净利润为4.73亿元,同比增长2.87%;经营活动净现金流为9.55亿元,同比增长37.52%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为44亿元,同比下降3.01%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
营业收入增速 | 14.62% | 22.61% | -3.01% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降3.01%,净利润同比增长2.87%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
净利润(元) | 4.5亿 | 4.6亿 | 4.73亿 |
营业收入增速 | 14.62% | 22.61% | -3.01% |
净利润增速 | 10.59% | 2.28% | 2.87% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-3.01%,税金及附加同比变动49.84%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
营业收入增速 | 14.62% | 22.61% | -3.01% |
税金及附加增速 | 28.53% | 22.63% | 49.84% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降3.01%,经营活动净现金流同比增长37.52%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
经营活动净现金流(元) | 4.38亿 | 6.95亿 | 9.55亿 |
营业收入增速 | 14.62% | 22.61% | -3.01% |
经营活动净现金流增速 | -25.38% | 58.45% | 37.52% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为31.04%,同比增长17.36%;净利率为10.76%,同比增长6.06%;净资产收益率(加权)为14.49%,同比下降2.29%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为29.71%、26.45%、31.04%,同比变动分别为-0.61%、-10.98%、17.36%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.71% | 26.45% | 31.04% |
销售毛利率增速 | -0.61% | -10.98% | 17.36% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的26.45%增长至31.04%,行业毛利率由上一期的24.14%下降至21.93%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.71% | 26.45% | 31.04% |
销售毛利率行业均值 | 25.94% | 24.14% | 21.93% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为31.04%高于行业均值21.93%,存货周转率为3.3次低于行业均值5.95次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.71% | 26.45% | 31.04% |
销售毛利率行业均值 | 25.94% | 24.14% | 21.93% |
存货周转率(次) | 3.16 | - | 3.3 |
存货周转率行业均值(次) | 7.05 | 6.11 | 5.95 |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为31.04%高于行业均值21.93%,应收账款周转率为5.63次低于行业均值37.65次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.71% | 26.45% | 31.04% |
销售毛利率行业均值 | 25.94% | 24.14% | 21.93% |
应收账款周转率(次) | 6 | - | 5.63 |
应收账款周转率行业均值(次) | 21.43 | 48.13 | 37.65 |
• 销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为31.04%高于行业均值21.93%,但现金周期为96.22天也高于行业均值94.96天。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.71% | 26.45% | 31.04% |
销售毛利率行业均值 | 25.94% | 24.14% | 21.93% |
现金周期(天) | 102.03 | - | 96.22 |
现金周期行业均值(天) | 80.8 | 92.64 | 94.96 |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为15.93%,14.83%,14.49%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 15.93% | 14.83% | 14.49% |
净资产收益率增速 | -5.35% | -6.91% | -2.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为47.55%,同比增长5.72%;流动比率为1.19,速动比率为0.85;总债务为15.59亿元,其中短期债务为15.59亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为40.85%,44.98%,47.55%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 40.85% | 44.98% | 47.55% |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.46,1.22,1.19,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 1.46 | 1.22 | 1.19 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为10.7亿元,短期债务为15.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.69,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 9.63亿 | 8.25亿 | 10.72亿 |
短期债务(元) | 8.41亿 | 12.03亿 | 15.59亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.15 | 0.69 | 0.69 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.54、0.44、0.38,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.54 | 0.44 | 0.38 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为27.66%、37.46%、46.1%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 8.41亿 | 12.03亿 | 15.59亿 |
净资产(元) | 30.4亿 | 32.12亿 | 33.82亿 |
总债务/净资产 | 27.66% | 37.46% | 46.1% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为9.8亿元,短期债务为15.6亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.464%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 8.41亿 | 7.55亿 | 9.81亿 |
短期债务(元) | 8.41亿 | 12.03亿 | 15.59亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.66% | 1.44% | 1.46% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为6.5亿元,较期初变动率为33.09%。
项目 | 20221231 |
期初应付票据(元) | 4.85亿 |
本期应付票据(元) | 6.45亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为5.4亿元,公司营运资金需求为10.2亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-4.9亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -4.87亿 |
营运资金需求(元) | 10.24亿 |
营运资本(元) | 5.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为5.63,同比下降12.6%;存货周转率为3.3,同比下降13.05%;总资产周转率为0.72,同比下降13.34%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率5.63低于行业均值37.65,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 6 | - | 5.63 |
应收账款周转率行业均值(次) | 21.43 | 48.13 | 37.65 |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为4.43、2.42、2.37,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
固定资产(元) | 8.35亿 | 18.74亿 | 18.56亿 |
营业收入/固定资产原值 | 4.43 | 2.42 | 2.37 |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.9亿元,较期初增长254.14%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 8314.25万 |
本期在建工程(元) | 2.94亿 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为4%,高于行业均值3.06%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 1.72亿 | 1.79亿 | 1.76亿 |
营业收入(元) | 36.99亿 | 45.35亿 | 43.98亿 |
销售费用/营业收入 | 4.64% | 3.94% | 4% |
销售费用/营业收入行业均值 | 2.68% | 2.73% | 3.06% |
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