鹰眼预警：亚信安全应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，亚信安全发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.08亿元，同比下降6.56%；归母净利润为-2.91亿元，同比下降395.56%；扣非归母净利润为-3.25亿元，同比下降2159.94%；基本每股收益-0.7302元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6582.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚信安全2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.08亿元，同比下降6.56%；净利润为-2.92亿元，同比下降398.86%；经营活动净现金流为-3.79亿元，同比下降45.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为30.82%，3.21%，-6.56%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.56%，低于行业均值-5.4%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.88%，-44.85%，-395.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降395.56%，低于行业均值12.82%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.2亿元，同比大幅下降2159.94%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降2159.94%，低于行业均值-29.86%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.4亿元，-0.8亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.56%，税金及附加同比变动6.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长79.27%，营业收入同比增长-6.56%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为30.82%、3.21%、-6.56%持续下降，应收账款较期初变动分别为52.09%、70.28%、79.27%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动79.27%高于行业均值-80.28%，营业收入同比变动-6.56%低于行业均值-5.4%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为53.08%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.77%、27.67%、53.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、-2.6亿元、-3.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为47.82%，同比下降9.4%；净利率为-18.13%，同比下降419.84%；净资产收益率（加权）为-12.03%，同比下降410.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的52.79%下降至47.82%，行业毛利率由上一期的39.39%增长至39.63%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-18.13%，低于行业均值-4.39%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为47.82%高于行业均值39.63%，存货周转率为2.49次低于行业均值21.19次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为47.82%高于行业均值39.63%，应收账款周转率为2.42次低于行业均值4.33次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为47.82%高于行业均值39.63%，销售净利率为-18.13%低于行业均值-4.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.29%，3.88%，-12.03%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.03%，低于行业均值-0.89%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.72%高于行业均值-1.85%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.77%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为37.38%，同比增长33.11%；流动比率为2.67，速动比率为2.3；总债务为2.45亿元，其中短期债务为7318.21万元，短期债务占总债务比为29.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.26、1.2、1.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.38，低于行业均值-0.14。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、-0.28、-0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.6亿元，短期债务为0.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.597%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.1亿元，筹资活动净现金流为-1.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.8亿元、-4.3亿元、-1.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.42，同比下降46.89%；存货周转率为2.49，同比下降11.44%；总资产周转率为0.45，同比下降18.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.49低于行业均值21.19，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.23%、12.93%、25.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为41.14、40.29、36.32，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长35.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为29.85%，高于行业均值14.33%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为22.51%、27.99%、29.85%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报