鹰眼预警：永鼎股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，永鼎股份发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为43.45亿元，同比增长2.78%；归母净利润为4325.03万元，同比下降79.82%；扣非归母净利润为682.14万元，同比下降88.91%；基本每股收益0.0308元/股。

公司自1997年9月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为8.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永鼎股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为43.45亿元，同比增长2.78%；净利润为1.14亿元，同比下降49.99%；经营活动净现金流为2.87亿元，同比增长158%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长2.78%，低于行业均值11.21%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为121.56%，87.37%，-79.82%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降79.82%，低于行业均值40.53%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为682.1万元，同比大幅下降88.91%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降88.91%，低于行业均值47.63%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.78%，净利润同比下降49.99%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、2.4亿元、1.1亿元，同比变动分别为125.38%、63.35%、-49.99%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.78%，营业成本同比下降1.91%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.78%，税金及附加同比变动-2.24%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长526.16%，营业收入同比增长2.78%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动0.75%高于行业均值-44.56%，营业收入同比变动2.78%低于行业均值11.21%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.02%，营业成本同比增长-1.91%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.02%，营业收入同比增长2.78%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.32%，同比增长29.52%；净利率为2.62%，同比下降51.34%；净资产收益率（加权）为1.53%，同比下降80.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.32%，同比大幅增长29.52%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.32%，低于行业均值27.22%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.38%增长至17.32%，行业毛利率由上一期的28.12%下降至27.22%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.62%，同比大幅下降51.34%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.38%增长至17.32%，销售净利率由去年同期5.66%下降至2.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，同比大幅下降80.76%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为118.97%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.38%高于行业均值-0.56%。

报告期内，公司资产负债率为62.8%，同比增长3.66%；流动比率为0.95，速动比率为0.79；总债务为33.46亿元，其中短期债务为25.02亿元，短期债务占总债务比为74.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.06%，58.97%，62.8%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.95低于行业均值3.04，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.01，1，0.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.97。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.7亿元，短期债务为25亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.7亿元，短期债务为25亿元，经营活动净现金流为2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.54、0.46，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.08。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为107.21%高于行业均值37.59%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为67.38%、87.83%、107.21%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.52%，利息支出占净利润之比为92.53%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.9亿元、3.4亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别-7.9亿元、-5亿元、2.9亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.2亿元，营运资本为-1.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比增长1.83%；存货周转率为5.57，同比下降10.34%；总资产周转率为0.54，同比下降3.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.57低于行业均值11.39，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.22%、0.4%、2.28%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1898.23%、561.91%、105.97%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18.7亿元，较期初增长62.13%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.96、3.67、2.33，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.1亿元，同比增长71.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报