鹰眼预警：*ST目药应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，*ST目药发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1.22亿元，同比增长11.82%；归母净利润为-3827.51万元，同比增长43.31%；扣非归母净利润为-3900万元，同比增长41.69%；基本每股收益-0.3143元/股。

公司自1993年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5963.13万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST目药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.22亿元，同比增长11.82%；净利润为-3929.55万元，同比增长46.26%；经营活动净现金流为-2042.88万元，同比下降5.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长11.82%，低于行业均值21.6%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-203.4万元，-0.1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.3亿元、-0.7亿元、-0.4亿元，同比变动分别为36.41%、-123.32%、46.26%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.82%，销售费用同比变动-59.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动19.08%高于行业均值-63%，营业收入同比变动11.82%低于行业均值21.6%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为30.12%，高于行业均值21.62%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.82%，经营活动净现金流同比下降5.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.52低于行业均值1.02，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为21.79%，同比下降5%；净利率为-32.27%，同比增长51.94%；净资产收益率（加权）为-339.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.22%、22.93%、21.79%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.79%，低于行业均值54.88%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.93%下降至21.79%，行业毛利率由上一期的52.65%增长至54.88%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-32.27%，低于行业均值10.17%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.93%下降至21.79%，销售净利率由去年同期-67.22%增长至-32.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-339.45%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-339.45%，低于行业均值4.21%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-26.46%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为83.84%，同比下降14.87%；流动比率为0.82，速动比率为0.63；总债务为1.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为83.84%高于行业均值31.65%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.82低于行业均值2.92，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为1.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.92，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为1.1亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.09，低于行业均值0.11。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为192.2%高于行业均值20.38%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为28.29%高于行业均值20.43%，且总债务/负债总额比值为37.04%也高于行业均值33.72%，出现存贷双高特征。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为5.54%、14.14%、28.29%，总债务/负债总额比值分别为32.01%、36.75%、37.04%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.161%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为471.2万元、351.6万元、895.6万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.2亿元、-0.2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为-0.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-415.2万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比增长36.24%；存货周转率为2.1，同比增长25.28%；总资产周转率为0.38，同比增长21.53%。

点击*ST目药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报