鹰眼预警：国城矿业销售毛利率大幅高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，国城矿业（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.96亿元，同比下降22.7%；归母净利润为6271.44万元，同比下降66.17%；扣非归母净利润为6505.34万元，同比下降66.04%；基本每股收益0.0572元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.18元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国城矿业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.96亿元，同比下降22.7%；净利润为2960.48万元，同比下降80.96%；经营活动净现金流为5.81亿元，同比下降18.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为88.36%，-9.5%，-22.7%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.7%，低于行业均值3.1%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为41.03%，-10.68%，-66.17%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降66.17%，低于行业均值10.64%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降66.04%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降66.04%，低于行业均值9.71%，偏离行业度超过50%。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.3亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-22.7%，销售费用同比变动23.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长89.2%，营业成本同比增长-22.51%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长89.2%，营业收入同比增长-22.7%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为36.42%，同比下降0.43%；净利率为2.48%，同比下降75.36%；净资产收益率（加权）为2.16%，同比下降68.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.42%，高于行业均值11.89%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.42%高于行业均值11.89%，应收账款周转率为38.13次低于行业均值73.05次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.42%高于行业均值11.89%，销售净利率为2.48%低于行业均值3.44%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为36.98%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.3%，6.85%，2.16%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.16%，低于行业均值7.22%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为123%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-0.63%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.6亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.85%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为62.52%，同比增长7%；流动比率为0.15，速动比率为0.12；总债务为22.11亿元，其中短期债务为4.54亿元，短期债务占总债务比为20.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.15低于行业均值2.02，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为4.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.09、0.08，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.28、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为4.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.352%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为40.42%，利息支出占净利润之比为137.99%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.05%，营业成本同比增长22.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为38.13，同比下降10.98%；存货周转率为10.71，同比下降44.69%；总资产周转率为0.14，同比下降38.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.14低于行业均值1.24，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18.3亿元，较期初增长94.69%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.71、1.65、0.65，持续下降。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值27.62%，高于行业均值5.98%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为24.2亿元，固定资产为18.3亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长69.14%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为506万元，同比增长23.63%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.22%、0.26%、0.42%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长47.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报