鹰眼预警：联泰环保应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，联泰环保发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为13.73亿元，同比下降4.15%；归母净利润为2.23亿元，同比下降19.57%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比下降19.39%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联泰环保2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.73亿元，同比下降4.15%；净利润为2.3亿元，同比下降22.2%；经营活动净现金流为2.47亿元，同比增长328.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为30.05%，25.04%，-4.15%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降4.15%，低于行业均值25.89%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为27.22%，-11.79%，-19.57%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降19.57%，低于行业均值10.03%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为14.22%，-4.13%，-19.39%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降19.39%，低于行业均值25.75%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.15%，税金及附加同比变动5.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长56.26%，营业收入同比增长-4.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动56.26%高于行业均值-14.51%，营业收入同比变动-4.15%低于行业均值25.89%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为84.48%，高于行业均值66.33%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.01%、75.6%、84.48%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.15%，经营活动净现金流同比增长328.96%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为48.94%，同比增长7.67%；净利率为16.74%，同比下降18.83%；净资产收益率（加权）为7.68%，同比下降23.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为69.43%、65.17%、48.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为39.99%，28.21%，16.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.58%，9.78%，7.68%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.46%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为68.85%，同比下降2.62%；流动比率为1.14，速动比率为1.14；总债务为60.58亿元，其中短期债务为8.52亿元，短期债务占总债务比为14.06%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为8.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.5亿元，短期债务为8.5亿元，经营活动净现金流为2.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为189.29%高于行业均值112.72%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.23、0.12、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.64%，利息支出占净利润之比为123.84%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为633.56%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.6%、3.88%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降52.7%；存货周转率为26.61，同比下降13.89%；总资产周转率为0.13，同比下降6.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.01%、7.24%、11.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为286.8万元，较期初增长164.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报