鹰眼预警：杭州柯林应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，杭州柯林发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.02亿元，同比增长6.22%；归母净利润为4720.6万元，同比下降17.18%；扣非归母净利润为4156.38万元，同比增长6.82%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭州柯林2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.02亿元，同比增长6.22%；净利润为4726.44万元，同比下降17.07%；经营活动净现金流为7240.96万元，同比增长256%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长6.22%，低于行业均值23.51%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降17.18%，低于行业均值30.63%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长6.82%，低于行业均值40.65%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.22%，净利润同比下降17.08%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长387.04%，营业收入同比增长6.22%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为63.07%，高于行业均值43.4%。

报告期内，公司毛利率为59.38%，同比增长3.18%；净利率为23.42%，同比下降21.93%；净资产收益率（加权）为5.69%，同比下降17.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.38%，高于行业均值34.76%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为41.41%，29.99%，23.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.38%高于行业均值34.76%，存货周转率为1.33次低于行业均值2.97次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.38%高于行业均值34.76%，应收账款周转率为1.43次低于行业均值3.39次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.38%高于行业均值34.76%，但现金周期为423.99天也高于行业均值174.24天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期57.55%增长至59.38%，销售净利率由去年同期29.99%下降至23.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.33%，6.89%，5.69%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.69%，低于行业均值7.14%。

报告期内，公司资产负债率为10.24%，同比增长43.31%；流动比率为7.53，速动比率为6.82；总债务为2507.18万元，其中短期债务为2507.18万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.09%、0.12%、2.97%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为583.7万元，较期初变动率为58.35%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.42%、0.65%、0.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.35%，营业成本同比增长1.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.4亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-235.1万元、0.2亿元、0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.43，同比增长11.42%；存货周转率为1.33，同比下降8.97%；总资产周转率为0.22，同比增长4.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.43低于行业均值3.39，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.33低于行业均值2.97，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.63%、6.73%、6.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.22低于行业均值0.53，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.48、5.18、4.7，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长58.89%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长388.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.03%，高于行业均值7.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.61%、11.85%、12.03%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报