鹰眼预警：四方新材应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，四方新材发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.87亿元，同比增长20.19%；归母净利润为1296.45万元，同比增长113.3%；扣非归母净利润为961.13万元，同比增长109.1%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8765.43万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.23元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对四方新材2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.87亿元，同比增长20.19%；净利润为1218.88万元，同比增长111.95%；经营活动净现金流为9438.53万元，同比增长145.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.63%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、-1亿元、0.1亿元，同比变动分别为-43.7%、-174.32%、111.95%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为112.22%，高于行业均值36.05%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.56%，营业成本同比增长20.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.56%，营业收入同比增长20.19%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为13.85%，同比下降0.49%；净利率为0.61%，同比增长109.94%；净资产收益率（加权）为0.59%，同比增长113.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.49%、13.91%、13.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.85%，低于行业均值22.69%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.91%下降至13.85%，行业毛利率由上一期的21.81%增长至22.69%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.61%，低于行业均值2.19%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.91%下降至13.85%，销售净利率由去年同期-6.17%增长至0.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.59%，低于行业均值5.29%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.36%高于行业均值-0.97%。

报告期内，公司资产负债率为50.66%，同比增长2.89%；流动比率为1.67，速动比率为1.65；总债务为10.46亿元，其中短期债务为8.56亿元，短期债务占总债务比为81.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为34.08%，49.24%，50.66%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.07，1.82，1.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为4.52高于行业均值4.45，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为8.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为8.6亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.29、0.25，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.46、0.47、0.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.83%，利息支出占净利润之比为318.96%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为49.72%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为4.52倍高于行业均值4.39倍，筹资活动净现金流为-0.4亿元。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.8亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、-2.1亿元、0.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.5亿元，公司营运资金需求为14.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比下降5.06%；存货周转率为46.17，同比下降12.65%；总资产周转率为0.45，同比增长6.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.95低于行业均值7.07，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.14，1，0.95，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为60.66，52.85，46.17，存货周转能力趋弱。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为49.52%，高于行业均值1.61%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为38.23%、45.17%、49.52%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.59%、0.76%、0.92%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5亿元，较期初增长38.62%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.87、4.62、4.01，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长28.96%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.61%、0.87%、0.94%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长36.43%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.43%，营业收入同比增长20.19%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长86.55%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报