鹰眼预警：奥佳华营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，奥佳华发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为50.3亿元，同比下降16.5%；归母净利润为1.03亿元，同比增长1.16%；扣非归母净利润为3077.45万元，同比下降78.09%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为10.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥佳华2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为50.3亿元，同比下降16.5%；净利润为1.14亿元，同比增长2.86%；经营活动净现金流为8.95亿元，同比增长20.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为50.3亿元，同比下降16.5%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.5%，低于行业均值1.7%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降78.09%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降78.09%，低于行业均值-2.46%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.5%，净利润同比增长2.86%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.5%，税金及附加同比变动21.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-18%高于行业均值-111.05%，营业收入同比变动-16.5%低于行业均值1.7%。

报告期内，公司毛利率为37.07%，同比增长15.01%；净利率为2.27%，同比增长23.18%；净资产收益率（加权）为2.24%，同比增长3.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.07%，同比大幅增长15.02%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.27%，低于行业均值9.94%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.07%高于行业均值27.51%，存货周转率为2.93次低于行业均值5.93次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.07%高于行业均值27.51%，应收账款周转率为6.64次低于行业均值11.73次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.07%高于行业均值27.51%，但现金周期为100.35天也高于行业均值67.76天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.07%高于行业均值27.51%，销售净利率为2.27%低于行业均值9.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.24%，低于行业均值12.85%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.5%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为33.55%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为-42.8%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降143.02%。

报告期内，公司资产负债率为42.59%，同比下降4.62%；流动比率为1.79，速动比率为1.43；总债务为21.09亿元，其中短期债务为15.06亿元，短期债务占总债务比为71.41%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.4亿元，短期债务为15.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.62，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.62、0.57、0.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.89%，营业成本同比增长22.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为21.3亿元，公司营运资金需求为22.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.64，同比增长12.02%；存货周转率为2.93，同比增长1.04%；总资产周转率为0.6，同比下降10.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.93低于行业均值5.93，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.87，0.67，0.6，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.96、4.03、3.53，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长69.92%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.1亿元，较期初增长912.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为21.03%，高于行业均值8.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.78%、18.35%、21.03%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报