鹰眼预警：赤天化营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，赤天化发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为22.46亿元，同比下降10.79%；归母净利润为-1.19亿元，同比增长67.46%；扣非归母净利润为-3.12亿元，同比增长18.36%；基本每股收益-0.0704元/股。

公司自2000年2月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赤天化2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.46亿元，同比下降10.79%；净利润为-1.24亿元，同比增长66.63%；经营活动净现金流为3.08亿元，同比增长57.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.5亿元，同比下降10.79%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降10.79%，低于行业均值5.92%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.79%，净利润同比增长66.63%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-3.7亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-208.15%、-555.82%、66.63%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.79%，税金及附加同比变动9.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-83.12%高于行业均值-111.8%，营业收入同比变动-10.79%低于行业均值5.92%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.79%，经营活动净现金流同比增长57.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.48低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为7.89%，同比增长36.52%；净利率为-5.52%，同比增长62.59%；净资产收益率（加权）为-4.35%，同比增长64.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.33%、5.78%、7.89%，同比变动分别为-38.38%、-70.09%、36.52%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.89%，低于行业均值51.69%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.89%低于行业均值51.69%，销售净利率为-5.52%高于行业均值-19.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.35%，低于行业均值4.43%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.64%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为43.59%，同比增长10.71%；流动比率为0.52，速动比率为0.32；总债务为10.72亿元，其中短期债务为5.77亿元，短期债务占总债务比为53.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为31.12%，39.38%，43.59%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.52低于行业均值4.02，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.2，0.94，0.52，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为5.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为5.8亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.22、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为40.11%高于行业均值36.4%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.71%、28.26%、40.11%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.157%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.71%、1.91%、2.99%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为61.13%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3亿元，较期初变动率为30.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5.1亿元，营运资本为-7.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.91，同比增长77.04%；存货周转率为6.09，同比增长1.8%；总资产周转率为0.48，同比下降12.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为27.3亿元，较期初增长51.16%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为57.55%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.82，低于行业均值2.54。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为969.3万元，较期初增长201.04%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为9.7亿元，较期初增长176.16%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报