鹰眼预警：同方股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，同方股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为288.33亿元，同比增长21.35%；归母净利润为-7.65亿元，同比增长0.86%；扣非归母净利润为-10.32亿元，同比增长1.98%；基本每股收益-0.2283元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为29.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同方股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为288.33亿元，同比增长21.35%；净利润为-7.49亿元，同比下降13.02%；经营活动净现金流为1.45亿元，同比增长203.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长1.98%，低于行业均值89.43%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.4亿元，-5亿元，-3.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.35%，净利润同比下降13.02%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.35%，销售费用同比变动-0.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长59.5%，营业收入同比增长21.35%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.19低于行业均值0.3，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.33、-0.07、-0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.76%，同比下降13.83%；净利率为-2.6%，同比增长6.86%；净资产收益率（加权）为-5.24%，同比下降4.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.76%，同比大幅下降13.83%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.76%，低于行业均值34.84%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的20.61%下降至17.76%，行业毛利率由上一期的34.43%增长至34.84%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.6%，低于行业均值-0.95%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.61%下降至17.76%，销售净利率由去年同期-2.79%增长至-2.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.24%，同比下降4.59%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.24%，低于行业均值0.7%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.36%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-2.8%高于行业均值-3.46%。

报告期内，公司资产负债率为65.05%，同比增长3.06%；流动比率为1.13，速动比率为0.85；总债务为169.74亿元，其中短期债务为98.42亿元，短期债务占总债务比为57.98%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为63.8亿元，短期债务为98.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为63.8亿元，短期债务为98.4亿元，经营活动净现金流为1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.01。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为88.16%高于行业均值25.49%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.45、0.39、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.7亿元，较期初变动率为33.79%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.1亿元、7.9亿元、7.1亿元，公司经营活动净现金流分别-6.1亿元、0.5亿元、1.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为35.6亿元，公司营运资金需求为61.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-26.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比增长11.25%；存货周转率为2.76，同比增长36.5%；总资产周转率为0.53，同比增长28.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.8%、11.61%、11.8%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报