新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日,林洋能源(6.850, 0.02, 0.29%)发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为68.72亿元,同比增长39%;归母净利润为10.31亿元,同比增长20.48%;扣非归母净利润为8.67亿元,同比增长23.61%;基本每股收益0.51元/股。
公司自2011年7月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为21.54亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.03元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对林洋能源2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为68.72亿元,同比增长39%;净利润为10.49亿元,同比增长21.39%;经营活动净现金流为3.41亿元,同比下降66.22%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内,营业收入同比增长39%,高于行业均值23.51%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 52.97亿 | 49.44亿 | 68.72亿 |
营业收入增速 | -8.66% | -6.66% | 39% |
营业收入增速行业均值 | -9.69% | -13.27% | 23.51% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动39%,销售费用同比变动8.74%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 52.97亿 | 49.44亿 | 68.72亿 |
销售费用(元) | 1.19亿 | 1.27亿 | 1.38亿 |
营业收入增速 | -8.66% | -6.66% | 39% |
销售费用增速 | -11.29% | 6.52% | 8.74% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长45.68%,营业收入同比增长39%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | -8.66% | -6.66% | 39% |
应收账款较期初增速 | 5.19% | -21.99% | 45.68% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为65.8%,高于行业均值43.4%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 39.79亿 | 31.04亿 | 45.22亿 |
营业收入(元) | 52.97亿 | 49.44亿 | 68.72亿 |
应收账款/营业收入 | 75.12% | 62.78% | 65.8% |
应收账款/营业收入行业均值 | 41.79% | 42.14% | 43.4% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长39%,经营活动净现金流同比下降66.22%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 52.97亿 | 49.44亿 | 68.72亿 |
经营活动净现金流(元) | 10.55亿 | 10.1亿 | 3.41亿 |
营业收入增速 | -8.66% | -6.66% | 39% |
经营活动净现金流增速 | -13.68% | -4.27% | -66.22% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为10.6亿元、10.1亿元、3.4亿元,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 10.55亿 | 10.1亿 | 3.41亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.325低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 10.55亿 | 10.1亿 | 3.41亿 |
净利润(元) | 9.32亿 | 8.64亿 | 10.49亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 1.13 | 1.17 | 0.33 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.33低于行业均值1.69,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 10.55亿 | 10.1亿 | 3.41亿 |
净利润(元) | 9.32亿 | 8.64亿 | 10.49亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 1.13 | 1.17 | 0.33 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.33 | 1.4 | 1.69 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为28.43%,同比下降21.66%;净利率为15.27%,同比下降12.67%;净资产收益率(加权)为6.88%,同比增长18.42%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为28.43%,同比大幅下降21.66%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.35% | 36.29% | 28.43% |
销售毛利率增速 | 0.47% | 2.66% | -21.66% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为28.43%,低于行业均值34.76%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.35% | 36.29% | 28.43% |
销售毛利率行业均值 | 36.62% | 34.89% | 34.76% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为17.6%,17.48%,15.27%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 17.6% | 17.48% | 15.27% |
销售净利率增速 | 1.89% | -0.67% | -12.67% |
• 销售毛利率低于行业均值,销售净利率高于行业均值。报告期内,销售毛利率为28.43%低于行业均值34.76%,销售净利率为15.27%高于行业均值10.36%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 35.35% | 36.29% | 28.43% |
销售毛利率行业均值 | 36.62% | 34.89% | 34.76% |
销售净利率 | 17.6% | 17.48% | 15.27% |
销售净利率行业均值 | 14.63% | 10.68% | 10.36% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为6.88%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 7.73% | 5.81% | 6.88% |
净资产收益率增速 | -16.16% | -24.84% | 18.42% |
• 净资产收益率低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为6.88%,低于行业均值7.14%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 7.73% | 5.81% | 6.88% |
净资产收益率行业均值 | 10.79% | 8.15% | 7.14% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为5.38%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 5.14% | 4.58% | 5.38% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为65.81%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产或股权处置现金流入(元) | 2809.35万 | 11.99亿 | 6.9亿 |
净利润(元) | 9.32亿 | 8.64亿 | 10.49亿 |
资产或股权处置现金流入/净利润 | 3.01% | 138.7% | 65.81% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为32.79%,同比增长8.57%;流动比率为2.53,速动比率为2.28;总债务为40.39亿元,其中短期债务为21.43亿元,短期债务占总债务比为53.06%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为3.07,3.05,2.53,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 3.07 | 3.05 | 2.53 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.55、1.18、0.97,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 1.55 | 1.18 | 0.97 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.23、0.06,持续下降。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 8721.35万 | 9946.23万 | -2.06亿 |
流动负债(元) | 31.37亿 | 34.07亿 | 40.29亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.03 | 0.03 | -0.05 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.8,同比增长29.1%;存货周转率为3.46,同比增长15.25%;总资产周转率为0.31,同比增长30.64%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为5.4亿元,较期初增长89.61%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 2.87亿 |
本期在建工程(元) | 5.43亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为2.2亿元,较期初增长98.5%。
项目 | 20221231 |
期初无形资产(元) | 1.1亿 |
本期无形资产(元) | 2.18亿 |
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4、有退市风险:华嵘控股(sh600421)、亚太实业(sz000691)、波导股份(sh600130)、青海华鼎(sh600243)、海南椰岛(sh600238)、返利科技(sh600228)、东晶电子(sz002199)、天微电子(sh688511)、双成药业(sz002693)、亚振家居(sh603389)、国华网安(sz000004)、ST惠程(sz002168)、兰州黄河(sz000929)、ST元成(sh603388)、*ST大药(sh603963)、铖昌科技(sz001270)、国新文化(sh600636)、川大智胜(sz002253)、*ST大药(sh603963)、ST聆达(sz300125)、新研股份(sz300159)、ST三圣(sz002742)、ST步森(sz002569)、*ST大药(sh603963)、中交地产(sz000736)、四通股份(sh603838)、海源复材(sz002529)、四环生物(sz000518)、金发拉比(sz002762)、建艺集团(sz002789)、辉丰股份(sz002496)、立航科技(sh603261)、高斯贝尔(sz002848)、中科云网(sz002306)、 -
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2、收到警示函:戈碧迦(bj835438)、华英证券、广发证券(sz000776)、杭州园林(sz300649)、绿亨科技(bj870866)、博迁新材(sh605376)、ST元成(sh603388)、多利科技(sz001311)、九安医疗(sz002432)、ST宇顺(sz002289)等;3、行政监管、通报批评:华扬联众(sh603825)、返利科技(sh600228)、菲林格尔(sh603226)、ST步森(sz002569)、天微电子(sh688511)、先达股份(sh603086)、汇宇制药(sh688553)、ST元成(sh603388)、多利科技(sz001311)、沐邦高科(sh603398)等; -
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退市新规 超百家收到退市风险(名单)2025年退市已经开始实施,目前已经有超过百家个股收到了警示函,或者公布有退市风险,所以,读懂退市新规是立于股市的必备技能,现解读如下:一、财务类退市指标 1、沪深主板:公司连续两年营业收入低于3亿元,且亏损,将被实施退市风险警示。若第三年仍未达到3亿元,则直接退市。连续两年净利润为负值的公司将面临退市风险。净资产连续两年为负值的公司将被强制退市。 2、科创板和创业板:保持原有的退市标准,即净利润亏损且营收不足1亿元。一年内财务造假金额达到2亿,或两年内累计超过3亿,公司将直接被强制退市。若连续三年出现财务造假,无论金额大小,都将被强制退市。 二、交易类退市指标 1、总市值: 主板:公司总市值连续20个交易日低于5亿元,存在市值退市风险。若实际低于3亿元,则触发退市。 科创板、创业板及北交所:公司总市值连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元,将被退市。 股价:股票连续20个交易日的每日收盘价低于面值(通常为1元),将被退市。 三、规范类退市指标 1、信息披露违规:若公司存在重大信息披露违规行为,可能导致退市。 2、公司治理问题:包括公司治理结构不健全、内控存在重大缺陷等问题,也可能致使公司退市。3、其他违法行为:如重大环境违法、重大安全事故以及欺诈发行、涉及国家安全等领域的重大违法行为,也可能导致公司退市。上周已经有超过百家个股收到行政处罚、监管函、警示函、公司退市风险等,具体如下:1、被立案调查:思科瑞(sh688053)、*ST中程(sz300208)、清水源(sz300437)、新开源(sz300109)、*ST普利(sz300630)、ST英飞拓(sz002528)等; -
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