鹰眼预警：恒星科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，恒星科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为45.77亿元，同比增长3.62%；归母净利润为5446万元，同比下降70.95%；扣非归母净利润为649.38万元，同比下降95.42%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒星科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.77亿元，同比增长3.62%；净利润为5446万元，同比下降71.27%；经营活动净现金流为7.77亿元，同比增长769.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为45.8亿元，同比增长3.62%，去年同期增速为30.07%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降70.95%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降70.95%，低于行业均值-38.18%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为27.16%，20.13%，-95.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降95.42%，低于行业均值-46.17%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.62%，净利润同比下降71.27%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、1.9亿元、0.5亿元，同比变动分别为18.82%、34.33%、-71.27%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为10.24%，同比下降26.77%；净利率为1.19%，同比下降72.28%；净资产收益率（加权）为1.46%，同比下降71.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.24%，同比大幅下降26.77%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.24%，低于行业均值21.47%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.98%下降至10.24%，行业毛利率由上一期的20.59%增长至21.47%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.19%，同比大幅下降72.28%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.19%，低于行业均值7.48%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.46%，同比大幅下降71.82%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.46%，低于行业均值6.12%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为82.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为57.28%，同比增长7.28%；流动比率为0.84，速动比率为0.66；总债务为38.81亿元，其中短期债务为31.46亿元，短期债务占总债务比为81.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为49.89%，53.39%，57.28%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.84低于行业均值2.48，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.12，0.9，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.4，2.83，4.28，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.8亿元，短期债务为31.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.8亿元，短期债务为31.5亿元，经营活动净现金流为7.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.53、0.43、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为104%高于行业均值51.49%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为76.85%、79.05%、104%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.8亿元，短期债务为31.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.46%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.56%，利息支出占净利润之比为140.44%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为47.65%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.65%，营业成本同比增长8.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.1亿元，较期初变动率为188.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为2.4倍、2.83倍、4.28倍持续增长，筹资活动净现金流分别为10.1亿元、8.3亿元、-4.3亿元持续下降。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为8.1亿元，营运资本为-6.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-14.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.37，同比下降4.64%；存货周转率为4.79，同比下降6.68%；总资产周转率为0.55，同比下降5.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.88，5.14，4.79，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为40.4亿元，较期初增长43.45%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.17、1.57、1.13，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.7亿元，较期初增长31.71%，所得税费用为-0.1亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长31.42%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报