鹰眼预警：春雪食品应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，春雪食品发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为27.96亿元，同比增长12.07%；归母净利润为-3468.63万元，同比下降143.77%；扣非归母净利润为-4385.64万元，同比下降164.57%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春雪食品2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.96亿元，同比增长12.07%；净利润为-3468.63万元，同比下降143.77%；经营活动净现金流为1.99亿元，同比增长235.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为28亿元，同比增长12.07%，去年同期增速为22.71%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降143.77%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降143.77%，低于行业均值-14.87%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降164.57%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降164.57%，低于行业均值-21.62%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.07%，净利润同比下降143.77%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-61.88%、40.06%、-143.77%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.87%、4.27%、5.38%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-5.72低于行业均值2.35，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.79、0.75、-5.72，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为5.19%，同比下降46.85%；净利率为-1.24%，同比下降139.06%；净资产收益率（加权）为-3.13%，同比下降144.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.19%，同比大幅下降46.85%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为5.19%，低于行业均值26.91%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.24%，同比大幅下降139.06%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.24%，低于行业均值8.27%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.62%，7.09%，-3.13%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.13%，低于行业均值7.25%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.11%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.26%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为51.43%，同比增长22.68%；流动比率为0.87，速动比率为0.63；总债务为6.52亿元，其中短期债务为6.26亿元，短期债务占总债务比为95.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为31.65%，41.92%，51.43%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.87低于行业均值4.11，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.86，1.25，0.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至23.71。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.99、0.61、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为61.22%高于行业均值47.36%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.25%、36.57%、61.22%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.19、0.96、0.73，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为36.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、2.9亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、0.6亿元、2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-194.1万元，营运资本为-1.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.76，同比下降19.14%；存货周转率为8.13，同比增长24.84%；总资产周转率为1.34，同比下降4.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率21.76低于行业均值70.53，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.94%、5.39%、6.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.51，1.4，1.34，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.2亿元，较期初增长38.84%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为51.23%, 同时营业收入/固定资产原值比值2.49，低于行业均值3.6。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.79、3.08、2.49，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报