鹰眼预警：中国动力销售毛利率增长，与行业趋势背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，中国动力发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为451.03亿元，同比增长17.82%；归母净利润为7.79亿元，同比增长132.18%；扣非归母净利润为5.59亿元，同比增长429.68%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为13.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.07元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国动力2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为451.03亿元，同比增长17.82%；净利润为10.58亿元，同比增长174.02%；经营活动净现金流为45.98亿元，同比增长48.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长17.82%，低于行业均值23.37%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长132.18%，低于行业均值392.21%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6.4亿元、3.7亿元、10.6亿元，同比变动分别为10.62%、-46.14%、174.02%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为13.28%，同比增长2.55%；净利率为2.35%，同比增长132.57%；净资产收益率（加权）为2.15%，同比增长159.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.28%，低于行业均值15.15%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的12.84%增长至13.28%，行业毛利率由上一期的19.69%下降至15.15%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.28%低于行业均值15.15%，销售净利率为2.35%高于行业均值-10.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2亿元，同比增长37.49%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.42%高于行业均值-0.46%。

报告期内，公司资产负债率为52.27%，同比增长11.98%；流动比率为1.9，速动比率为1.44；总债务为137.78亿元，其中短期债务为70.72亿元，短期债务占总债务比为51.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.33%，46.83%，52.27%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.33，1.98，1.9，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.77、1.07、0.85，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.53%、26.73%、29.12%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为64.7亿元，较期初变动率为52.96%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为6.43%、6.97%、8.83%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.96%，营业成本同比增长17.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6.3亿元，较期初变动率为32.68%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-251.3亿元、-9.9亿元、-31亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.58，同比增长4.45%；存货周转率为2.35，同比增长1.26%；总资产周转率为0.49，同比增长3.83%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报