鹰眼预警：奇安信应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，奇安信发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为64.42亿元，同比增长3.53%；归母净利润为7175.04万元，同比增长24.5%；扣非归母净利润为-9666.86万元，同比增长68.37%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奇安信2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为64.42亿元，同比增长3.53%；净利润为7494.3万元，同比增长28.75%；经营活动净现金流为-7.78亿元，同比增长38.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.7亿元，扣非净利润为-1亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-12.3亿元，第四季度转负为正。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.41%，营业收入同比增长3.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为97.05%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为59.91%、80.12%、97.05%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-7.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-7.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-10.38低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-10.38低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为65.38%，同比增长1.62%；净利率为1.16%，同比增长24.36%；净资产收益率（加权）为0.71%，同比增长22.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.38%，高于行业均值39.63%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.38%高于行业均值39.63%，存货周转率为2.66次低于行业均值21.19次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.01%、64.34%、65.38%持续增长，存货周转率分别为3.27次、2.73次、2.66次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.38%高于行业均值39.63%，应收账款周转率为1.15次低于行业均值4.33次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.01%、64.34%、65.38%持续增长，应收账款周转率分别为2.18次、1.47次、1.15次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.38%高于行业均值39.63%，但现金周期为176.11天也高于行业均值162.33天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为154.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降189.57%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.4%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为37.4%，同比增长35.8%；流动比率为1.95，速动比率为1.79；总债务为20.35亿元，其中短期债务为19.35亿元，短期债务占总债务比为95.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.79，2.54，1.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为19.35高于行业均值8.05，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为24.7亿元，短期债务为19.4亿元，经营活动净现金流为-7.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.83、0.76、0.46，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.38%、3.76%、19.99%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为24.48、4.66、1.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为20.6亿元，短期债务为19.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.912%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为33.45%，利息支出占净利润之比为66.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为106.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、1.9亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-13亿元、-12.6亿元、-7.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.15，同比下降22.01%；存货周转率为2.66，同比下降2.65%；总资产周转率为0.43，同比下降6.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.15低于行业均值4.33，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.18，1.47，1.15，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.66低于行业均值21.19，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.27，2.73，2.66，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.81%、36.23%、38.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.9亿元，较期初增长77.64%，所得税费用为-0.6亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为29.74%，高于行业均值14.33%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长206.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报