鹰眼预警：白云机场销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，白云机场发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为64.31亿元，同比增长61.95%；归母净利润为4.42亿元，同比增长141.25%；扣非归母净利润为3.83亿元，同比增长134.1%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2003年4月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为53.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对白云机场2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为64.31亿元，同比增长61.95%；净利润为4.81亿元，同比增长144.06%；经营活动净现金流为23.6亿元，同比增长171.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长61.95%，低于行业均值119.81%。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-3.9亿元、-10.9亿元、4.8亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.9亿元、-10.9亿元、4.8亿元，同比变动分别为-66.17%、-183.28%、144.06%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动61.95%，营业成本同比变动2.91%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长2351.49%，营业收入同比增长61.95%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动21.78%高于行业均值-335.02%，营业收入同比变动61.95%低于行业均值119.81%。

报告期内，公司毛利率为21.13%，同比增长187.57%；净利率为7.48%，同比增长127.2%；净资产收益率（加权）为2.54%，同比增长142.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-0.92%、-24.12%、21.13%，同比变动分别为20.75%、-2534.33%、187.57%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.13%高于行业均值16.12%，存货周转率为84.93次低于行业均值285.67次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.13%高于行业均值16.12%，销售净利率为7.48%低于行业均值9.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.54%，低于行业均值2.83%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.5%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值-0.02%。

报告期内，公司资产负债率为32.01%，同比下降9.53%；流动比率为0.68，速动比率为0.67；总债务为3.09亿元，其中短期债务为3.09亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.68低于行业均值1.2，流动性有待加强。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为509.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长509.32%，营业成本同比增长2.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为32.3%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.04%、1.28%、1.47%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.43，同比增长76.1%；存货周转率为84.93，同比增长10.69%；总资产周转率为0.24，同比增长66.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率84.93低于行业均值285.67，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为65.47%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.38，低于行业均值0.4。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.4亿元，较期初增长86.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为1.62%，高于行业均值0.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报