鹰眼预警：浙富控股营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，浙富控股发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为189.51亿元，同比增长12.94%；归母净利润为10.26亿元，同比下降30.07%；扣非归母净利润为8.09亿元，同比下降44.93%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙富控股2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为189.51亿元，同比增长12.94%；净利润为10.28亿元，同比下降30.64%；经营活动净现金流为12.8亿元，同比增长209.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为10.3亿元，同比大幅下降30.07%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降30.07%，低于行业均值24.35%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为93.77%，-20.39%，-44.93%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降44.93%，低于行业均值32.21%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.94%，净利润同比下降30.64%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.94%，销售费用同比变动-13.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为13.02%，同比下降25.16%；净利率为5.42%，同比下降38.59%；净资产收益率（加权）为9.54%，同比下降34.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.9%、17.4%、13.02%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.02%，低于行业均值26.38%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的17.4%下降至13.02%，行业毛利率由上一期的25.91%增长至26.38%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为10.69%、-2.63%、-1.05%、-1.58%，同比变动分别为-0.74%、15.93%、-380.39%、4376.56%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.42%，8.83%，5.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.02%低于行业均值26.38%，销售净利率为5.42%高于行业均值2.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.57%，14.47%，9.54%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.95%高于行业均值-2.9%。

报告期内，公司资产负债率为49.81%，同比下降11.03%；流动比率为1.4，速动比率为0.55；总债务为81.72亿元，其中短期债务为71.45亿元，短期债务占总债务比为87.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为6.96高于行业均值2.78，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为32.2亿元，短期债务为71.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为32.2亿元，短期债务为71.4亿元，经营活动净现金流为12.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为73.23%高于行业均值67.09%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为27.9亿元，短期债务为71.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.319%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为32.4亿元，较期初变动率为61.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为38.8亿元，公司营运资金需求为67.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-28.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为40.22，同比增长0.76%；存货周转率为2.09，同比增长7.92%；总资产周转率为0.81，同比增长9.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.09低于行业均值14.83，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.83%、1.87%、2.16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为3.4亿元，较期初增长97.38%，所得税费用为-0.5亿元。

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责任编辑：小浪快报