鹰眼预警：好莱客销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，好莱客发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为22.65亿元，同比下降19.78%；归母净利润为2.17亿元，同比下降49.6%；扣非归母净利润为1.58亿元，同比下降36.32%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对好莱客2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.65亿元，同比下降19.78%；净利润为2.17亿元，同比下降52.16%；经营活动净现金流为4.63亿元，同比增长35.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为54.4%，-16.25%，-19.78%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.2亿元，同比大幅下降49.6%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降49.6%，低于行业均值20.3%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.6亿元，同比大幅下降36.32%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降36.32%，低于行业均值11.17%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为173.2万元、4.5亿元、2.2亿元，同比变动分别为-99.36%、26120.58%、-52.16%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-19.78%，销售费用同比变动2.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.78%，经营活动净现金流同比增长35.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.06%，同比下降0.26%；净利率为9.59%，同比下降40.36%；净资产收益率（加权）为7.12%，同比下降52.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.06%，同比下降0.26%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的35.15%下降至35.06%，行业毛利率由上一期的26.81%增长至26.82%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.59%，同比大幅下降40.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.12%，同比大幅下降52.91%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.04%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为31.94%，同比增长4.59%；流动比率为3.44，速动比率为3.07；总债务为6.38亿元，其中短期债务为2537.52万元，短期债务占总债务比为3.98%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.79，广义货币资金低于总债务。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.46，同比下降14.3%；存货周转率为6.21，同比增长73.26%；总资产周转率为0.51，同比下降11.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为19.67，16.87，14.46，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.57，0.51，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.94、1.92、1.66，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.89%，高于行业均值12.06%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.47%、10.11%、12.89%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报